防止金融危机永远是中国宏观政策首要任务

　　4月13日，博鳌亚洲论坛2008年年会举行“次贷危机及其对世界经济的影响”主题午餐会。这是2007年诺贝尔经济学奖得主、普林斯顿高等研究学院教授马斯金（中）和中国国民经济研究所所长、中国人民银行货币政策委员会委员樊纲（右）在午餐会上。 新华社图片 　
　　央行货币政策委员会委员、国民经济研究所所长樊纲昨日在博鳌亚洲论坛上表示，美国经济减速可能从贸易渠道拖累中国经济增长，但从资金渠道则会加剧中国的流动性过剩局面。

　　他认为，防止金融危机永远是中国宏观政策的首要任务，外贸顺差下降后不能“叶公好龙”，人民币仍应保持小幅升值节奏。同时，从紧货币政策不能搞区别对待。

　　美经济减速或拖累中国经济

　　樊纲表示，美国次贷危机将从贸易和资金渠道对中国经济产生影响。从贸易渠道来看，美国经济增长率每放慢一个百分点，中国对美国出口增速将下降5个百分点。如果美国经历一年的经济衰退，中国对美国的出口同比增速将下降20个百分点，也许将变为负增长。再考虑其他经济体减速对中国经济的间接影响，中国GDP增速将下降1个百分点。

　　但从资金渠道来看，鉴于美元贬值和美国利率下调，国际资金在对人民币升值的预期下涌入中国，这会进一步促进中国投资的增长，从而在某种程度上抵消对美出口下降的影响。由于这个原因，在西方国家一个劲地防止信贷萎缩、流动性不足的情况下，2008年中国面临的问题仍然是流动性过剩。

　　“总体上，美国经济放缓可能导致中国GDP增速下降1个百分点。”樊纲表示，资金渠道反映的毕竟是中国国内投资因素对经济的影响。

　　与此同时，樊纲也强调全球经济的“光明面”。他认为，目前这种衰退以及信贷紧缩的影响实际上是有限的，不会太大以致于失控。首先，东亚经济比十年前亚洲金融危机时好得多，大部分公司和金融机构更加审慎。其次，欧洲经济仍然处在良好的上升通道之中，而且市场规模也在继续地增长。第三，中国、印度等新兴经济体一方面受到出口增速下降的负面影响，但另一方面又受到资本流入的正面推动。

　　减顺差不能“叶公好龙”

　　在接受媒体采访时，樊纲表示，防止金融危机永远是中国宏观政策的首要任务，人民币升值、调整外贸结构都是为此。

　　他认为，防范危机最好的办法是及早地主动地进行调整，避免突然性、大步的调整。一步到位式的调整冲击太大，可能是一个危机；同时，一步能不能到位也是一个问题，比如汇率一步到位调整后，美元又大幅贬值，没人知道均衡汇率在什么位置。

　　樊纲表示，包括人民币升值在内的各项政策目的在于降低出口增速，使贸易顺差下降。“但现在贸易顺差开始减少了，又叶公好龙，觉得受不了。”他说，外贸顺差调整必然使有些行业和企业受到冲击，人民币小步升值的最大考虑就是让企业有一个缓冲的余地。

　　他认为，在美国次贷危机背景下，政府要密切关注市场的变化，关注就业、国际形势的变化，使政策的调整、各种变量的调整能够有一个比较适当的程度。

　　樊纲表示，宏观经济政策只管总量问题，不管体制改革、发展中小企业、发展民营企业等问题，因此从紧货币政策不可能搞“区别对待”。

　　至于利率政策，樊纲表示，把通货膨胀率稳定住是摆在货币当局面前的一个重要问题。货币当局会统筹考虑货币政策的各项工具、汇率政策做出决定。