一、午盘评述

　　今日大盘延续昨天的高开低走下滑走势，小幅低开后振荡下行，在首度逼近3000点整数关口时曾引发了一波盘中反弹，但反弹无力，最终大盘选择向下，指数再次大幅下跌，逼近3000点整数关口。成交量有较大程度的萎缩。指标股中中信证券、中国平安、中国石油等均有一定的跌幅。个股呈现普跌格局，大部分板块跌幅较大，并有一批个股跌停。

　　总体看，市场恐慌气氛在继续蔓延，证监会发布的《指导意见》利好并没有遏制市场下滑的趋势。而且昨天追高买入的短线盘构成了新的杀跌动力，恶性循环在继续。从技术上看，3000点的整数关口很可能在下午就会跌破。

　　二、要闻解析

　　(一)救市效应昙花一现 两市盘中再创新低

　　受20 号晚间证监会突然召开新闻发布会，近期将公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的消息的影响，大盘早盘大幅高开200点左右，后大幅回落，最终沪市小涨收盘，成交量剧烈放大。指标股中中石化中幅下跌，再创新低，其它指标股尤其是金融股大都有一定的涨幅。个股涨跌互现，上涨个股家数略多于下跌个股家数。金融、煤炭股涨势较好，地产股、黄金股拖累大盘。在利好的刺激下，仍有大批个股下跌甚至还有一批个股跌停，说明利好消息的利好刺激有限。

　　[简评]：仔细研读指导意见细则发现这个框架非常粗犷，小非解禁可以寻求多种变相操作的方法合理合法的减持，因此效力大打折扣，加之许多权重股处于悬崖附近，3000点仍然可能不保。

　　(二)农业部官员：粮价不是一个短期问题

　　“国内粮价上涨是国内外多种因素交织在一起的结果，生物能源只是其中一个因素。就我个人判断，涨价还要持续相当长的一段时间。”农业部政策法规司司长张红宇这样判断粮价走势。

　　但是，张红宇认为，国内粮价的上涨，并不能简单地归咎于生物能源发展。

　　他认为，从2006年年底持续到现在的粮价高位运行，意味着中国的农产品的供给又到了一个“新的转折时期”——新的供需平衡紧张阶段，且供给偏紧。

　　[简评]：农业类股票是近期市场波动最小的品种之一，从TopView数据显示，也是近期少数资金没有大规模抽离的行业，但是阶段上要注意季报的披露时间，毕竟近期业绩跟不上很多个股的杀跌动能还是非常猛烈的，但是中期应该还有机会。

　　(三)华尔街投行面临更大减记

　　超级季报周后，所有目光都放在了美联储4月29和4月30日的议息会议上。

　　“我们预期会减息1/4个百分点。”花旗集团亚太区首席经济学家黄益平说。

　　美国当地时间4月18日，花旗集团发布的一季度业绩显示，当季营收132.2亿美元，同比下降48%，但高于此前预计的127.7亿美元。在130亿美元的资产冲减后，当季损失达51亿美元，高于分析师预期的每股亏损0.95美元，损失主要源自抵押贷款和杠杆性贷款业务。花旗表示将继续剥离“非核心”资产，并将裁员9000人以保证正常运营。

　　亏损，但仍好于预期，这就是华尔街的现状。

　　[简评]：现在国内市场已经基本脱离外围股市进入单边周期，我们期待着公司业绩的基石能够尽早找到价值中枢和平衡点，因此我们也希望目前的市场出现：震荡，但逐步筑底的过程。美股的涨跌对于国内只是加速器而已。

　　(四)忧虑宏观调控 农产品期货集体跳水

　　此前业内对白糖产量情况早有预料，期价上也有所反映，上周五郑糖已先行走低。因周末昆明会议传出白糖供大于求的信息，周一开盘后不久郑糖即全线跌停。

　　从本质上来讲，昨日的跌停主要压力是来自国家产业政策。业内一直期望昆明会议上可以传出收储的利好，但从国家发改委和商务部官员的态度来看，糖业产能的盲目扩张导致产量激增的问题应由行业自身买单，进一步出台收储政策的可能性已经很低。多方因而失去了最后的救命稻草。

　　[简评]：昨天已经对于昆明会议的情况进行点评，因此要注意国内糖类上市公司的走势，避免相关风险。

　　(五)基金经理信心降到近几年低点

　　来自58家基金公司旗下346只基金的2008年一季报今日全部披露完毕。数据显示，A股基金一季度损失惨重。

　　与年初相比，基金经理们对宏观经济的忧虑似在加重，CPI高企与大小非解禁成为其关注的焦点。而坚定看多后市的声音几乎消失了，基金经理市场信心降到近几年的低点。

　　[简评]： 季报既然已经全部披露完毕，我们要重点关注的就是那些善于挖掘基本面和行业转折的公司动向，同时注意关于价值中枢问题的讨论，跳出市场中去准备一些公司处于转折期的机会，毕竟机会总是青睐有准备的人。