9月12日上海期铜小幅高开，冲高回落，全线小幅收高，盘中交投较为温和，持仓有所减少。主力811合约以56,000元/吨开盘，收至56,460元/吨，上涨960元/吨；现货809合约收于59,130元/吨，上涨220元/吨。
　　美元持续走强限制铜的涨幅。美元指数11日创出一年以来的高位80.38点，自7月15日的低位71.33点，美元指数已经反弹12.69%。美元走强对以美元计价的LME铜来说承压较大，尽管中国买盘激发了人气，但LME铜反弹的力度受到明显限制。
　　国际市场上，LME铜失守7,000美元/吨，已经形成破位下跌的态势，技术面显示后续下跌空间仍然广阔。供需面上，全球经济前景黯淡，欧美日经济陷入泥潭，这三个地区占全球铜消费的40%，也就是说，在2008年的宏观经济环境下，全球四成的铜消费面临负增长的危险。中国消费约占全球的26%，随着奥运的结束，中国铜消费增速也有望回落，预计2008年全球铜消费增长或小于3%，低于4%的供应增幅，下半年全球铜市月度供需环境将转向过剩。
　　消息面，美国7月阴极铜进口较6月增长59.3%，较07年同期上升20.8%。7月阴极铜进口76,326,447千克，6月为47,902,706千克，2007年同期为63,199,586千克。ICSG8月份的报告显示，2008年1至5月份全球精铜还存在15.5万吨得缺口，不过短缺的局面正在发生改变，5月份全球精铜消费155.6万吨，环比总量下滑4万吨，是2008年以来首次环比消费总量下降，而产量仍维持小幅增长，期末库存上升到83.7万吨，比4月份上升6.1万吨。随着消费增速的不断下降，下半年铜市出现过剩将是必然结果，最近LME库存已经增加到20万以上，并且增长速度仍没有放缓的迹象，过剩局面已经显山露水，继锌铅镍后，铜价接踵下跌是恐难以避免，目标在5,500美元/吨。
　　国内方面，进口铜盈利继续提高，对沪铜难以形成有效支撑。据计算，截至9月12日中国进口铜对比国内现价格盈利已达到2,791元/吨，较9月初的几百元盈利又有了较大提高，对比沪铜0809月期货价格每吨赢利达到2,400多元。一方面这将对国内采购行为形成进一步激励，也会对国际市场铜价构成下档支撑，但另一方面也可能会使得国内采购目标转向国际市场，从而导致对国内采购乏力，对沪铜难以形成有效支撑，使得此轮反弹难以持久。