据路透1月19日报道：指数基金一年一度的调整权重操作结束,以及市场再次集中关注金属需求的黯淡状况,导致伦敦金属交易所(LME)上周交易跌宕起伏。
       不过,除铅以外,其它LME金属上周五收盘价都低于之前那个周五,预示着市场重新笼罩一层悲观气氛,人们也愈发意识到银行业危机远未结束。

       战略买家在撤退
       DJ-AIG商品指数由于基本金属权重较大,因此成为LME市场关注的一个指数.截至上周四该指数还在进行年度权重调整,期铜、期镍和期锌都是受益者,多数涨幅都是指数权重调整前的空头回补带来的。
       该事件对市场人气的提振效应在上周逐日减弱,而现在年度权重调整操作已经完成。
      指数基金并非唯一正在撤退的战略买家.中国国家储备局(SRB)之前几周已高调表示将收储铝和铟.SRB还将收储范围扩大至锌和铜,从本地生产商购买这些金属。
      但其仅购买5.9万吨锌,远低于预期的10-20万吨,而且没有购买铜.两种金属的本地生产商都拒绝接受SRB开出的极低价格.
       一位直接知悉SRB计划的官员对路透表示,储备局仍计划提高铜储备,但"不会急于大规模地收储".

         悲观气氛重现
       随着指数基金退场和SRB收储情况令人失望,市场人气再度受制于仍在恶化的宏观经济形势.
每个新公布的经济数据都在进一步印证衰退程度加深.在上周公布的数据中,欧元区工业生产和日本核心机械订单均录得纪录降幅,而美国12月工业生产下滑7.8%,也创下了1975年9月来最大年度跌幅.
      汽车业在金融危机转变成实体经济危机中扮演了关键的传导者.各地汽车商纷纷减产,而每家工厂关门或停产都像在给2009年金属需求的棺材敲上一枚钉子.
       而对LME交易商来说,交易所每日库存报告时时提醒他们:情况很糟糕.
       铝库存的增速最为惊人,预示仍需大幅减产方能与不断萎缩的需求相匹配.因此期铝上周下滑6.7%的黯淡表现并不出人意料。
        铜库存的增幅相对较小,但仍拖累LME指标合约.仅有镍库存在1月逆大势而动,不过不?钢产业开始出现令人担忧的迹象。
       日本不锈钢厂商正在考虑第一季停止购买烙铁,象镍一样,这也是生产不锈钢的重要原料.Merafe和Xstrata在南非的合资公司暂停更多的烙铁生产业务,产量缩减幅度总计已达年产能的80%.
      镍是上周百分比跌幅最大的LME基本金属,跌幅达10.8%,不少市场人士倾向于认为该金属的交易所库存将恢复上升势头。
       其它金属的减产计划仍将加速进行,但由于需求回升的迹象缈茫,减产计划对市场人气的影响近几周大幅减弱。
        害怕经济复苏预期再度落空
       目前存在的普遍看法是,2009年下半年将出现某种形式的经济复苏,尤其是在中国和美国经济刺激计划的推动下。
       但最近金融业动态不断否定这种普遍看法,人们暗在担心再次预测失误.
       美国政府周五向美国银行和花旗集团等银行注入更多资金,令市场为之一振.
       此举被解读为政府决不再允许大型金融机构重蹈雷曼兄弟覆辙的证据.考虑到雷曼倒闭所引发的混乱局面,市场再怎麽欢迎政府干预也不为过。
       但美银和花旗集团第四季亏损惨不忍睹且财测黯淡,彰显经济衰退可能进一步导致银行财务状况恶化。
       金融评论界开始盛行这样一种观点,政府将不得不加大银行资本重组力度,以此作为稳定金融体系的方式.有爱尔兰政府的做法为先例,Anglo-Irish Bank上周已被完全收归国有。
      这场危机源自银行体系,而银行体系仍处于困境之中,这暗示经济即将复苏的预期也许并不可靠。