时隔三个月，美联储再下一剂猛药，推出了被称作QE3升级版的QE4。
　　QE4意味着什么？一个月850亿美元的购债规模，一年下来就是上万亿的规模。若持续两年，在非危机环境下，积累下来的庞大流动性对全球的金融市场而言将是一场灾难。长期来看，它不仅将引发大宗商品价格上涨和进一步通胀、助推“热钱”涌入包括中国在内的新兴市场国家，更可能为下一次危机埋下伏笔。

　　升级　QE4欲巩固复苏成果
　　美国联邦储备委员会主席伯南克宁愿落下“通胀制造者”的名号，也不想成为“衰退制造者”。在本年度最后一次议息会议后，美联储宣布扩大现有资产购买计划(QE4)，并用量化数据指标来明确超低利率期限。
　　美联储联邦公开市场委员会宣布，承诺每月将购买450亿美元长期国债，并继续执行今年9月开始实施的每月购买400亿美元机构抵押贷款支持证券(MBS)的计划，同时到期债券回笼的资金再投入市场购买债券。这意味着，美联储每月的资产采购额将达到850亿元。
　　这就是为什么此次的QE4被更多业内人士称为QE3的“升级版”。中国银行国际金融研究所高级分析师边卫红指出，每月购买450亿美元长期国债是对即将于年底到期的扭转操作的替代，不过，购买450亿美元长期国债比扭转操作“量化”的规模更大，扭转操作的实质是“购买长期国债，卖出短期国债”，但此次全部是新的购买。
　　与此同时，美联储首次将货币政策取向与失业率指标挂钩，将维持利率于接近零的水平，直到美国失业率降至6.5%，并称只要预计未来一两年的通胀不超过2.5%，且通胀预期受控，上述新的利率承诺就不会改变。
　　“此次美联储的声明超出市场预期的地方在于提出了一个数字化的框架，6.5%的失业率指标的设定，实际上给了政策调整更大的空间。这实际上提出了两种可能性，若达到该指标，则不再继续宽松，若达不到，则继续宽松。这种数字化的框架更具有政策灵活性。”边卫红指出。
　　从经济数据看，美国就业市场正在稳步复苏。尽管如此，美联储还是选择了扩大资产购买规模，使美国经济能够得到持续的复苏。中国建设银行高级研究员赵庆明指出，尽管在过去的一年中，美国的失业率下降得很快，房地产市场也恢复得不错，但由于全球经济整体复苏态势仍比较脆弱，美联储不会贸然停止量化宽松的步伐。
　　英国《金融时报》也称，新政策变化表明，美国正竭尽全力重振尚不稳固的经济复苏，也表明美联储对下月可能触发增税减支的“财政悬崖”仍感担忧，而且没有对房地产市场数据的改善感到振奋。
　　星展银行财资市场部高级副总裁王良享称，“随着欧债危机的缓和以及中国经济软着陆，避险情绪下跌，美国国债受青睐程度有所下降。若要确保房贷利率走低，加大量化宽松规模是不可避免的。”

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