担忧　推高热钱入境风险
　　由于美联储此次举动在市场预料之内，当天市场对宽松措施的反应显得有些波澜不惊。美联储消息当天公布后，美元指数回到79.9附近，与消息公布前的80整数关口相差无几；美国三大股指走势12日盘中一度冲高后回落，截至收盘道指跌0.02%，标普涨0.04%，纳斯达克跌0.28%。黄金一度追随非美货币出现一波跳涨，但这波涨势仅仅是昙花一现。13日，黄金点位已经重新回归1710美元。
　　但是，边卫红指出，虽然短期内很多投资者都消化了这个消息，但是美联储此举的影响绝不是短期的，而是中长期的效应。她直言，在未来两年内，美联储极有可能继续扩大其购债的规模，而由此带来美元的贬值、大宗商品价格上涨和全球范围内的流动性泛滥令人担忧，甚至为下一个危机埋下伏笔。
　　美联储第一轮量化宽松(QE1)期间，平均每月购债约1150亿美元，累计购买1.725万亿美元资产，规模相当庞大，但当时主要是为了应对金融危机和挽救金融体系；第二轮量化宽松(QE2)期间，美联储平均每月购债约750亿美元，累计购债6000亿美元，总体规模下降不少，当时旨在应对通缩风险和刺激经济复苏。有分析认为，考虑到美国当前整体经济形势好于前两轮量化宽松政策期间，每月850亿美元的资产购买力度已超过QE2期间的水平。
　　“一个月850亿美元的购债规模，一年下来就是上万亿的规模。若持续两年，在非危机环境下，积累下来的庞大流动性对全球的金融市场而言将是一场灾难。”边卫红指出。
　　尤其值得注意的是，包括中国在内的新兴经济体将更容易受到美联储溢出效应的影响。
　　中国银行国际金融研究所发布报告称，展望2013年，在全球经济增速回升、各国货币政策保持宽松的情况下，新兴市场资本净流入规模有望增加。“2013年新兴经济体需格外关注资本无序流动和货币无序波动对本国经济金融稳定带来的影响，及早采取预警性措施予以应对。”报告指出。
　　银河证券首席总裁顾问左小蕾在接受媒体采访时表示，QE4是前几轮量化宽松的延续，也将会使之前“热钱入境”的问题重演。在今年9月份QE3推出之后，香港就遭遇了“热钱”的持续袭击，由于国际资金的大量流入屡屡推高港元汇率，香港金管局不得不多次出手干预汇市。而更多分析认为，热钱来港的意图是流入香港的股市和楼市，但这只是第一步，其最终目的是押注人民币升值，甚至通过香港人民币市场进入中国内地。
　　今年11月，国家外汇管理局就外汇形势答记者问时就明确表态“作为主要国际储备货币发行国，主要发达经济体的货币政策有很强的溢出效应，其极度宽松的货币政策将增加新兴市场管理资本流入的难度。”外汇局称，将加强对跨境资本异常流入流出的双向监测和管理。

[1] [2][3] [4] [5] 下一页