2012年一月份，整个有色金属市场全线反弹，并且基本收回去年9月份欧债危机引发的跌幅。其中伦敦金属交易所(LME)三个月铜价在春节中最高达到8679美元/吨，一月份上涨幅度达到13.4%，较去年欧债危机下跌时的低点反弹了30.8%。LME三个月铝价春节最高达到2290美元/吨，一月份上涨12.47%，较去年的低点反弹幅度达到17%。LME三个月铅价在春节期间最高达到2329美元/吨，一月份反弹幅度达到12.9，较去年的低点反弹31.43%。LME三个月锌价在春节期间最高达到2220美元/吨，一月份反弹幅度达到16.44%，较去年年底的最低点反弹29.2%。

　　美国经济继续复苏
　　去年9、10月份，受欧洲债务危机影响，美国制造业增速再次放缓，采购经理人指数(PMI)跌至50附近，但从最新的数据来看，美国经济复苏的步伐愈加平稳。最新公布的PMI数据12月美国供应管理协会(ISM)制造业指数从之前的52.7%继续升至53.9%，为半年高点，其中分项指数中生产和雇员指数各增长3.3个百分点，新订单指数增0.9个百分点。
　　另外美国房地产数据也好于预期，美国新房开率增长24.32%，销售增长9.6%，显示美国房地产也稳定下来。美国11月份工业产量增长3.74%，美国就业形势持续好转，12月份美国非农业部门就业人数增加了20万，为3个月来最大增长，而失业率则为8.5%，降到了大约3年来的最低水平，美国第四季度GDP增长达到2.8%，为2010年2季度以来的最高水平，美国经济持续复苏的数据给市场很大支持。

　　中国经济硬着陆担心放缓
　　中国经济增长在去年下半年下滑较快，尤其是制造业数据陷入负增长和工业产量持续下跌令人对中国经济将出现硬着陆表示担心，但是最新数据显示，中国物流中心公布的大中企业PMI在12月份回升到50.3%，比上月回升1.3个百分点，表明在消费旺季临近的带动下，企业生产增长，制造业经济总体略有回升。
　　另外中国最新公布的工业增长值也终于结束了从7月份以来的持续下滑之势，12月为12.8%，高于11月的12.4%，其中与有色相关的电气机械及器材制造业增长13.3%，高于11月的11.6%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长15.4%，高于11月15.4%，显示出中国经济放缓的速度得到控制。从去年11月份开始，中国下调存款准备金率，并开始加大新增贷款额度，广义货币(M2)增幅也开始加大，中国政府宏观调控转向稳定经济增长，市场对中国经济出现硬着陆的担忧放缓。

　　欧债危机得到控制
　　欧元区经济陷入负增长的可能性很大，最新数据显示欧元区PMI仍为负增长，为46.9，但高于11月份的46.4，表明欧元区制造恶化的程度并未继续加深。
　　其实从目前来看，欧元区经济陷入负增长基本已成定论，但因为有中美经济弥补，欧元区经济暂时衰退并不是市场最为担忧的，市场最关心的仍是欧债的问题，即欧债不要继续扩散引发全球金融混乱。
　　从最近欧元区的发债情况来看，要明显好于预期，西班牙和意大利标售额度都超过预期，并且收益率普遍回落。即使在标普下调欧洲9国债务评级，并且下调欧洲金融稳定工具信用评级，欧洲国债收益率还是回落，市场对此表现平淡，这是给市场最大的支持。
　　年初经济数据好于预期，令市场对全球经济再次陷入衰退的担忧放缓，引发了有色金属市场的大幅反弹，但在有色金属价格已经接近去年9月份欧债危机涉及经济之前的价格之时，我们还是要冷静地看一下2012年全球的经济状况。欧洲经济陷入衰退几乎是定论，在IMF在最新的报告中预测，2012年欧元区经济将会轻度衰退，估计会下降0.5%。美国经济虽然进入复苏，但经济仍处于低速增长之中，就业和房地产仍难在短期得到大的改善，美联储在1月25日的报告中下调了对美国经济的预期，预计2012年美国经济增长为2.2~2.7%，低于去年1月份预测的2.5~2.9%。对于美国而言，这个水平还是低于潜在增长水平。中国方面，虽然在去年年底有货币政策微有放松的迹象，但从整体来看，2012年货币政策放松的可能性不大，在2011年中国新增贷款7.9万亿之后，市场预测2012年新增贷款会在8.5万亿，考虑到国家对社会融资的控制，2012年中国货币政策以稳健为主，不会出现大的放松。尤其是考虑到欧美央行资产负债表不断增加的情况下，中国经济陷入纠结之中，中国将会以提高经济增长质量代替经济增长速度来化解当前的外围压力，经济增长放缓是政府的主基调，因此从全球经济上看，2012年并不是一个经济增长强劲的年份。
　　最近，世界银行和国际货币组织纷纷下调了2012年的全球经济预期，世界银行将经济预期大幅下调至2.5%，国际货币基金组织也将2012年全球经济增长预期从去年的4%下调至3.3%，并且两大组织均表示，目前全球经济面临着巨大的金融危机威胁，如果欧债问题得不到控制，经济增长会进一步大幅下滑。因此从整体来看，2012年全球经济增长将会放缓，并且潜在的风险仍未排除。

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