磷酸铁锂产量

碳酸锂周度产量

近期，碳酸锂供应端因部分盐厂生产线故障检修增量有限，而下游正极厂在抢出口拉动下，排产持续上修，碳酸锂库存持续去化，支撑碳酸锂价格持续上涨。

资源端供应减少

从澳大利亚矿山最新公告来看，Greenbushes矿山CGP3扩产产能投产、Pilgan工厂P1000生产模式后增产、Kathleen Valley矿山转为处理高品位矿石贡献主要增量，Mt Marion和Wodgina矿山计划处理低品位矿石造成部分减量。澳大利亚矿山总体呈增产趋势。但从澳大利亚港口发运来看，由于受我国春节假期影响，南澳大利亚港口短期内发运量下滑。

非洲方面，多地税收政策调整，其中，尼日利亚对锂原矿、精矿及碳酸锂加征核定价格的10%特许使用税；津巴布韦方面将对锂原矿加征10%的出口税，锂精矿加征5%的出口税，鼓励矿企在当地处理矿石。考虑到近期碳酸锂价格高位因素，非洲地区税收政策调整影响有限，预计短期内非洲仍将贡献我国进口主要边际增量。

美洲方面，Grota do Cirilo矿山由于废料堆积原因，复产进度不及预期，短期内，美洲矿山较难提供增量。

国内方面，湖南锂矿—冶炼一体化项目仍处于爬产阶段，总计矿石产能折合碳酸锂当量超过9万吨。近期，市场传言江西多家矿企将因采矿权矿种变更、矿山污染问题停产，但与矿企交流了解当前并未受到上述影响，关停概率较小。短期内，国内矿石产量仍有增长空间。

碳酸锂供应收紧

辉石提锂方面，多家企业披露检修计划，整体检修影响量级或超过4000吨，考虑到锂价高企因素，检修实际落地情况仍需关注，但产量环比下滑趋势较为明显。云母提锂方面，据了解，春节假期期间将存在部分生产线减产，考虑到新项目爬产增量，预计云母提锂生产基本维持稳定。

盐湖提锂方面，往年春节假期期间盐湖提锂生产较为稳定，考虑到季节性减产与新生产线爬产并存，短期内盐湖提锂产量基本持稳。回收提锂方面，当前锂价高企带动回收提锂利润水平回升，但在春节假期期间废料流转周期延长，预计回收提锂产量环比下滑。

南美盐湖方面，前期智利对我国锂盐发运下降。随着国内锂盐缺口扩大，对海外采购需求增加，预计后续智利锂盐发运量有一定回升。阿根廷方面，Cauchari-Olaroz、Centenario-Ratones、Mariana等项目仍处于爬产阶段。阿根廷远期碳酸锂产量维持增长，从发运数据来看，短期内，阿根廷锂盐发运到港量有一定增量。

综合来看，尽管南美盐湖发运到港存增长预期，但考虑到春节假期临近，实际进口量体现或存在后置，短期内锂盐进口可能收缩。国内锂盐供应呈收缩趋势。

需求淡季不淡

国内尽管“以旧换新”补贴落地，但考虑到春节假期的影响，预计短期内汽车销售维持较低水平。海外方面，德国出台新补贴政策，法国扩大补贴上限，欧盟地区新能源汽车补贴加码，或推动欧盟车销增长。美国方面，在补贴政策退坡后，新能源汽车销售或同比下降、环比季节性回升。综合考虑终端需求及抢出口影响，动力电芯排产降幅有限。

储能方面，尽管国内外终端装机季节性下降，但储能电芯生产触及产能瓶颈，部分头部电芯企业储能电芯已排单至三季度，储能电芯整体处于供不应求的阶段，预计后续储能电芯排产随着电芯产能扩张维持环比增长。

由于国内电芯出口退税率将在4月1日起从9%调整为6%，国内电芯抢出口需求支撑下，电芯厂生产线开工水平或有所增加，电芯厂备库需求可能带动正极材料厂排产出现淡季不淡的情况。

随着春节假期的临近，国内锂盐供应呈收紧趋势，但需求端在电芯抢出口以及储能电芯备库需求带动下表现依旧强劲。预计短期内，碳酸锂供需缺口扩大，碳酸锂期货价格维持高位运行。

（作者单位：国元期货）