背负巨额债务、令多家担保公司失陷的郑州铝业（以下简称“郑铝”）正面临着被收购的命运。
　　知情人士透露，在美国上市的河南鸽瑞复合材料有限公司（下称“鸽瑞”）曾有意收购郑铝，后因种种原因未遂后，近日又将收购事宜提上了日程，极力想促成此事的还有郑州市政府。
　　“7日晚，郑州市政府方面开会说了郑铝的事情。其中一个思想便是河南鸽瑞收购郑铝，而政府在税收等方面给予其优惠政策。”消息人士称，郑铝高层在一次内部会议上如是说。
　　河南鸽瑞浮出
　　实际上，鸽瑞与郑铝的关系匪浅。
　　多氟多9日的公告称，2011 年11 月4日，公司董事会通过《关于为郑铝提供融资担保的议案》，同意为郑铝2500万元的银行借款提供担保，借款期限10个月，债权人为中信银行郑州分行。同时，提供反担保的正是鸽瑞。
　　本报记者了解，鸽瑞为郑铝提供担保的远不止上述2500万元。
　　公开资料显示，河南鸽瑞组建于2000年，现位于郑州市新郑双湖经济开发区，主导产品是高精度冷轧带钢。目前，河南鸽瑞已具备年产各种精密冷轧带钢（包括镀锡、镀铬板）50万吨的能力。
　　鸽瑞官网显示，公司2009年11月在美国纳斯达克主板市场的成功挂牌上市。2012年1月，鸽瑞一次升板至纳斯达克全球精选市场交易。
　　实际上，鸽瑞早于2009年3月17日在美国场外电子柜台交易市场（OTCBB）挂牌上市，并于同年11月10日，转板到纳斯达克全球市场。
　　从财务数据看，鸽瑞业绩相当谌亮丽。2008年-2010年，鸽瑞总收入分别约为1.96亿美元（约合人民币12.33亿元）、2.19亿美元（约合13.78亿元）和2.54亿美元（约合15.98亿元）；净利润分别为2158万美元（约合1.36亿元）、4345万美元（约合2.73亿元）和4708万美元（约合2.96亿元）。
　　亮丽数据曾被质疑
　　但就在去年中概股集体遭遇猎杀之际，鸽瑞也未能幸免。
　　2011年10月28日，一家名为Prescience Investment Group的做空机构Seeking Alpha网站发布针对鸽瑞的做空报告。
　　报告指出，鸽瑞存在夸大收入、利润的行为。“这就像有人告诉你他们以每小时600英里的速度驱车前来。这是不可能发生的。”Prescience报告引用了做空专家John Bird的一句名言。
　　随后，美国一家诉讼机构Bronstein， Gewirtz & Grossman对鸽瑞展开了调查。这家诉讼机构去年曾调查过艾格菲、中汽系统等中概股。
　　9日，本报记者通过Email向Bronstein， Gewirtz & Grossman询问调查结果。截至发稿日，尚未得到回应。
　　鸽瑞最新的财务数据显示，业绩依旧亮丽。2011年第一、二、三季度实现总收入6268万美元（约合3.94亿元）、8609万美元（5.42亿元）和1.01亿美元（约合6.36亿元）；净利润分别为400万美元（约合2517万元）、1404万美元（约合8836万元）和2139万美元（约合1.35亿元）。
　　去年前三季度，鸽瑞实现总收入2.50亿美元（约合15.73亿元），同比增长33.1%；实现净利润3940万美元（约合2.48亿元），同比增长10.3%。
　　河南鸽瑞在2011年三季报中表示，业绩的得益于平均销售价格从2010年前三个季度的837美元/吨上升为2011年前三个季度的992美元/吨，另外去年前三个季度的销售量同比也提高了12.2%。
　　收购曾被搁浅
　　鸽瑞早在去年就涉足了郑铝的收购。
　　本报记者拿到的鸽瑞去年12月26日给郑铝债权人出具的《告知函》显示，为缓解资金困局，经董事会研究，即日起郑铝与鸽瑞正式全面展开战略投资合作的洽谈工作，目前商谈进展顺利，拟本月底前完成所有报表、审计等前期工作，签署合作协议，下月上旬前完成所有合作文件，下月中旬完成股权交接和资金注入，即战略合作全面完成。鸽瑞承诺，战略合作完成后，公司原有债权债务继续有效。
　　但是第一次战略合作很快就被搁浅。
　　郑铝公司自救计划纲要显示：鸽瑞在前期不知详情的情况下，“救”字当先，付出许多。经审计，郑铝拆借资金太多，鸽瑞有心但无力背负。目前只有在郑铝与债权人达成债务化解的办法后，才能邀请鸽瑞即时跟进。
　　除了为郑铝提供担保外，鸽瑞还推动了其在山西的项目建设和总部退内置外升级。
　　山西日报曾报道，2010年10月中旬，山西河津市政府、郑铝、华泽铝电签订了10万吨高精度铝深加工项目合作意向书。本着做强做大的思路，郑铝计划在河津市依托华泽铝电公司的铝液和河津市资源、能源等方面的优势，投资3亿元兴建10万吨高精度铝深加工项目，分3年时间建设。
　　纠结在山西项目
　　“在郑铝偿债问题上，所有的债权人很难就某件事达成一致。”一位债权人表示，但是对鸽瑞收购郑铝的事情上，我们是一致欢迎的。但是我们也不希望把债权压缩得太低，很多人受不了。
　　截至去年9月30日，河南鸽瑞总资产为5.52亿美元（约合34.74亿元），负债总额2.75亿美元（约合17.31亿元），净资产2.77亿美元（约合17.43亿元）。
　　如按之前本报披露的郑铝18.6亿元民间债务粗略估算，鸽瑞的净资产与此数据大致相当。
　　河南至信联合会计师事务所出具的一份审计报告显示：截至去年9月30日，郑铝账面资产总额18.68亿元，负债总额18.49亿元，净资产1821.5万元。而审计后，资产总额10.4亿元，负债总额14.62亿元，净资产-4.22亿元。
　　上述接近鸽瑞的人士透露，年前收购事宜没谈妥，就是因为郑铝的债务太大，另外就是能否100%收购的问题上，包括荥阳的那片地及在山西河津建的新厂。
　　目前，河津厂已经建成，再有一两千万的后续资金便可以生产了。“能否100%收购还牵涉到这个厂。”上述人士表示，鸽瑞也在跟政府谈条件。

链接:郑州铝业“染指”民间借债 高息背后前途未卜