2016年01.18-01.29期间,上证指数创下2015年以来历史最低点2638.3,大盘下跌5.54%,1月份大盘跌幅达到22.65%。有色金属板块半月跌幅达到-8.48%,跑输大盘,1月份整体下跌幅度达到27.05%。
　　基本金属价格V型走势,板块长期看好供给侧改革:1、供给侧改革的长期逻辑未变,全球经济增速下滑引起需求端低迷,金属价格的持续下跌刺激国内各金属企业的减停产。2、全球经济增速下滑,日本、欧洲等都采取低息政策,全球有望加大量化宽松政策,利好大宗金属商品。3、1月资本市场波动大,有色金属板块已有个股跌破2015年股灾时的价位。关注价格临近成本线、下滑空间有限的锌、铝板块,铝板块中跌破增发价的云铝股份、常铝股份、中国铝业,同时关注锌板块的中金岭南、驰宏锌锗。
　　贵金属1月避险功能凸显,持续关注美国经济数据。长期利空:目前美国经济的持续复苏对贵金属造成较大的上行压力;短期利好:油价的下滑带来的地缘政治动荡、以及近期资本市场的大幅下滑,均凸显出黄金的避险功能。短期来看,1月价格如期反弹,美元加息局势尚不明朗,未来注意冲高回落风险,重点关注2月初美国1月非农就业数据。持续关注中金黄金、湖南黄金、赤峰黄金、西部黄金。
　　小金属节前维稳,持续关注碳酸锂涨价与稀土收储。第一、短期重点关注稀土、钨的国家收储预期,工信部召开稀土座谈会,节后国家收储仍旧是短期关注重点内容,一旦收储力度超预期,稀土价格将有一波较大幅度的反弹,关注北方稀土、五矿稀土、厦门钨业;第二、依旧看好新能源汽车产业链相关个股。碳酸锂价格维持高位,全年碳酸锂供需处于紧平衡格局,拥有优质锂资源的标的将收获较高的盈利空间。
　　风险提示。供给侧改革不及预期,金属价格持续下滑风险。