投资建议:双降有助提升低估值风险偏好,新能源汽车产业链出现回调。周五晚间央行双降,商品高开低走,如前几次一样,经济以投资驱动模式的基本面的恶化难以逆转,商品长周期的价格下行也并未结束。嘉能可等几大矿业巨头依旧面临沉重的负债压力,未来势必将再次抛售头寸或出售资产。整体而言,我们仍建议中性对待商品价格的反弹,大概率未来1个月基本金属将在回落中震荡。但双降将再次缓解高负债企业的债务压力,有助于提升股票层面低估值个股的风险偏好!我们认为可选的标的包括中色股份、明泰铝业等。
主题方面,上周六,我们前往华友钴业调研。整体而言,钴行业供给充裕且动力电池对钴需求的拉动也小于碳酸锂,中期看难以形成与碳酸锂一致的景气周期;不过公司定增在即,缓解财务压力迫切,市场风险偏好情绪尚高时,结合公司已切入三星、LG等厂商供应链,股价当有较大弹性。成长股方面,随着正海三季报低于预期,市场担忧碳酸锂行业景气度触顶,相关产业链股票持续跑输市场。但从中长期角度,我们依旧看好如正海磁材、宁波韵升、天齐锂业的股票,基于新能源汽车行业中期的爆发力。另外,我们长期跟踪推荐的真成长股东睦股份周五停牌,筹划定增,预计发展与主业相关的粉末冶金零件(汽车零件应用的扩大化),适时牵扯部分新能源战略布局!欲知详情,欢迎来电沟通!我们认为东睦股份50亿市值以下买入,对应2016年盈利预测20X以下,未来3年复合增速超过40%。国企改革方面,我们仍维持对中色股份和安泰科技的推荐,属于业绩确定增长或拐点到来的公司!中国人民银行再次双降,商品市场先扬后抑。上周五晚,中国人民银行宣布自2015年10月24日起,下调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点,同时下调金融机构人民币存款准备金率50个基点。商品市场先扬后抑。上周COMEX黄金同比上涨0.08%,LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍同比下跌0.99%、5.25%、2.79%、2.83%、0.44%、1.46%。本周最值得关注的是周一至周四第十八届中央委员会第五次全体会议在北京召开以及10月27日,FOMC召开新一期的议息会议;另外10月30日日本央行货币政策会议是否会再次扩大QQE均将成为全球关注的焦点。
稀土价格大涨,钼市场小幅反弹,钨市持续阴跌。上周镨钕价格大幅上涨,成交价格基本在26.5-27万元/吨。金属镨钕成交价格在34.5-35万元/吨,氧化镝价格涨至145万元/吨,涨幅在14.5%。钕铁硼市场价格稍有回升,但是上涨幅度并不大毛坯烧结钕铁硼H35报价134-139元/公斤。毛坯烧结钕铁硼N35报价112-120元/公斤。钼市场价格小幅反弹,钼铁(60#)主流现款报价维持5.45万元/吨。钨市场价格再次出现小幅度的下降,钨精矿(黑钨65%以上)由上周的58000元/吨下降至55000元/吨。