国泰君安：有色/新材料2015年行业投资策略
　　环保新能源：汽车报废+新能源汽车
　　环保领域：贵研铂业/格林美。2014年油品升级全面落地，柴油车国四标准将加速推行，贵研铂业柴油车尾气催化剂产能投放契合下游新市场爆发；废旧拆解空间打廹，格林美继续受益。
　　新能源汽车：能讲新敀事，正海磁材/赣锋锂业/雅化集团。积极向新能源汽车产业链延伸。
　　新材料强国之路：核电+高铁
　　核电：重启加速，推荐东方锆业。国务院层面的重视将保障核电重启，幵加快自主化进程，国内核心材料的技术也在逐步突破，首推东方锆业。
　　航空新材料：博云新材/利源精制受益。产品均从传统下游向高铁延伸，受益于高铁走出国门戓略。
　　新变革：主动+“被动”
　　主动：有些公司具备外延式潜力，在手货币资金充足、负债率极低。包括银河磁体、正海磁材、宁波韵升、怡球资源、银邦股份、雅化集团等
　　2015年股票增发或解禁：2015年有增发和解禁需求，但目前股价较增发/解禁价空间不高的公司受益。包括怡球资源、豫金刚石、明泰铝业、正海磁材、赣锋锂业、盛和资源等。

　　申银万国：有色金属和新材料行业2015年投资策略
　　投资建议：中重稀土+寡头改革+新材料。
　　优选高弹性的小金属组合——强烈关注处于价格周期底部，产业红利将不断推送的中重稀土板块，首推广晟有色，五矿稀土，厦门钨业大宗金属弱势博弈中关注海外并购和国企改革组合——联储加息预期下资金加速回流美元，减产预期较强的锌、镍、铝(铝土矿)将获得阶段性支撑。OPEC案例提示商品弱势震荡将加速寡头价格联盟的形成，中国矿企将开启海外并购的新元年。建议关注拥有丰富海外并购经验，资源净价值较高，股息回报相对较高的公司(紫金矿业，江西铜业，中金岭南)；通过国企改革提升效率，向死而生的行业龙头(中国铝业)也值得关注。
　　十三五规划将引爆新材料新亮点，结合估值和催化事件，目前重点推荐汽车节能(东睦股份)、轻量化(利源精制、亚太科技)、环保催化剂(贵研铂业)，锂电磁材(赣锋锂业、正海磁材)待调整后配置，关注核电、石墨烯和3D打印主题。

　　申银万国：央行降息激发基本金属价格上扬
　　投资建议：关注降息效应叠加减产预期带来基本金属上行机会(锌、镍、铝土矿等)。新材料继续推荐汽车节能(东睦股份)和铝材轻量化标的(亚太科技、利源精制)；稀土打黑进入关键时刻：上周申万年会交流邀请东睦股份，亚太科技、正海磁材等，均为2015年主推标的，其中东睦股份产品竞争力强，在与外资竞争中胜出，进口替代赋予行业较大空间，中长期基本面仍将高速成长，保守估计2015年净利润增速60%+，买入!上周亚太科技大涨，我们仍继续推荐!对应2015年EPS0.72元30X，目标价21.6元，买入!后续并购超预期将带来股价超预期上涨!正海磁材通过风电、电梯等领域订单开拓，上海大郡业绩超预期，预计2015年实现基本每股收益1元左右，超预期!目标价40元，买入!沪港通临近，中国优势小金属资源关注度提高，稀土政策红利确定性最强，看好战略小金属中重型稀土(五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等)的触底上行空间。大宗商品方面，镍进入四季度后由于菲律宾雨季的关系供给会受到一定限制，叠加降息效应，从基本面上或将令镍价回复至18000美元/吨一线；精炼锌持续供给紧张支撑价格抗跌；铝锌预计继续震荡，铜相对偏弱。本周投资组合：中金岭南，东睦股份，亚太科技，五矿稀土。

　　广发证券：降息利好金属价格，稀土资源税改中性
　　中国央行降息利好金属价格
　　中国央行降息利好金属价格，稀土资源税改影响中性，锂精矿价格看涨。新一届政府鼓励国内高端制造发展，进口替代甚至再向海外输出。有色加工类企业下游分布广泛，涉及铁路、核电、军工类配套的企业，将受益行业的发展以及市场人气的提升。可作组合（闽发铝业、宁波富邦、栋梁新材、罗普斯金、云海、博威、精艺、精诚铜业等）。推荐配臵：银泰资源、建新矿业、雅化集团、天齐锂业。
　　基本金属：价格看涨
　　上周基本金属涨跌互现，中国央行降息利好未来金属价格。LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格分别为-0.97% 、-1.61%、-0.05%、0.62%、-2.37%、-1%。国内铜、铝、铅、锌价格分别为 0.75%、-1.48%、0%、1.22%。我们认为 2015 年锌产能收缩将更加明显，看好锌、镍、铝价格脉冲式上涨。个股建议关注：银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、云铝股份、中国铝业、中金岭南等。
　　贵金属：贵金属价格反弹延续
　　美元指数上周 0.06%至 88.31，贵金属价格反弹延续。上周国际金价涨 0.91%至1189 美元/盎司，白银价格上涨 3.30%。国内金价周涨 3.61%，白银上涨 3.98%。全球最大黄金 ETF SPDR 持仓微增 0.29 吨 720.91 吨。我们认为美元升值是大趋势，黄金趋势性牛市结束，仅存反弹性机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金。
　　小金属：稀土资源税改革影响中性，锂电享新能源车政策红利
　　稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格暂稳。据媒体报道：稀土资源税将改为从价计征（轻 25%，重 35%），我们认为这是政府对应 WTO 败诉取消出口关税的手段，对行业影响中性。下游需求在消费淡季主导稀土价格，个股关注：盛和资源。锂方面：国务院印发能源发展行动计划要求加快发展纯电动和混动车，政策利好与行业渐热推升电动车用锂需求。天齐、FMC 已经启动锂盐涨价，我们预计雅化、尼科国润也将上调锂盐价格，考虑到上游 4 家占比 90%份额，可配锂矿股：天齐、雅化、路翔、众和。
　　新材料：铜铝加工存转型预期
　　本周钕铁硼 H35 售价和原材料保持不变。铜铝加工方面，企业普遍利润稳定且市值较低。由于多个企业存在转型升级预期，所以可进行组合投资以规避单个企业风险（闽发铝业、宁波富邦、栋梁新材、云海、博威、精艺、精诚铜业等）。
　　风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。

　　国金证券：全球央行加码宽松，看好有色弹性回归
　　行业策略：我们维持行业增持评级，降息有望引领有色弹性回归，重点关注的领域有：
　　1）关注有色板块中的弹性品种，特别是有供给收缩预期的镍锌铝板块。其中：镍行业迎来第二春：一是，国内镍铁库存逐步出清，二是，菲律宾红土镍矿进口遭遇雨季，进口量有望回落。锌行业供需紧张态势初现：一是，海外大矿关停时点逐步临近；二是近期国内外锌库存一再走低。铝行业供需预期改善：一是海外铝供需紧张，国内铝材出口上升；二是电解铝行业趋于集中，新增产能预期下降；三是铝需求的扩张仍势不可挡，交通工具轻量化、包装等需求亮点。铜和黄金板块，受制于供需前景不佳预期，一直不为市场所看好，我们认为这两个板块也将受益。
　　我们建议重点关注的公司有：锌、镍、铝板块的驰宏锌锗、中金岭南、吉恩镍业、中孚实业、云铝股份等，铜黄金板块的铜陵有色、恒邦股份等。
　　2）从中长期来看，关注稀土、汽车轻量化等领域，特别是在稀土领域，我们关注到稀土行业普遍进入到降库存阶段，及稀土交易的金融化与投资属性的增强，稀土行业。公司有盛和资源、利源精制、南山铝业等。