碳酸锂价格的主要影响因素包括供需、库存、宏观、政策、市场情绪等。3月11日，碳酸锂期货2605合约收跌5.14%，至155040元/吨。MySteel数据显示，上海钢联优质电池级碳酸锂价格为159900元/吨，工业级碳酸锂价格为156250元/吨。从基本面来看，3月，供需双增，下游逢低补库，对高价货源接受程度偏低，预计后市碳酸锂价格在140000元~175000元/吨区间宽幅震荡。

近期，消息面扰动频繁，碳酸锂价格波动加剧。从供应端来看，津巴布韦锂精矿出口政策调整，供应收紧。海关总署数据显示，2025年，我国从津巴布韦进口锂辉石120万吨，占比约为15%。2月25日，津巴布韦矿业部在声明中宣布，立即暂停所有原矿和锂精矿的出口，包括在途货物。津巴布韦矿业部表示，未来，只有持有有效采矿权证和经批准的选矿厂的矿业公司才有权出口矿产。3月3日，津巴布韦内阁正式批准了这一决定。同时，津巴布韦矿业部长提出禁令将持续到政府条件或预期得到满足为止。从需求端来看，美以伊冲突暴发后，避险情绪升温，市场对中东地区储能需求延后的担忧加剧。

基本面方面，SMM数据显示，上周，碳酸锂总库存小幅减少，环比下降0.72%，至9.94万吨。其中，上游库存环比下降4.93%，至1.75万吨；贸易商等中游环节库存环比下降8.52%，至3.81万吨；下游库存环比增加9.34%，至4.38万吨。春节后，上游推进复工，碳酸锂周度产量环比上升3.52%，至2.26万吨。

今年以来，需求乐观预期也受到出口退税政策调整带来的“抢出口”支撑。1月9日,财政部、国家税务总局发布公告，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；自2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对于上述产品中征收消费税的部分，其出口消费税政策维持不变，继续适用消费税退（免）税政策。此次政策调整，标志着行业延续13年的退税红利时代即将终结。它既是对行业长期存在的低价恶性竞争的精准纠偏，更是产业从规模扩张向质量提升转型的必然阵痛，背后折射出国家对新能源产业支持方式的优化升级，更将持续助推光伏、锂电等核心产业挣脱政策依赖与低价枷锁，迈向高质量发展新征程。就短期而言，在4月1日前的政策缓冲期，部分下游企业为锁定现有退税红利，倾向于加快排产发货，海外采购商也将提前备货以规避后续涨价风险。随着政策落地，成本压力将逐步传导至终端，产品价格有望回归理性、稳健上行，全产业链供需从短期脉冲扰动回归平稳。从长期来看，退税政策调整将彻底重塑行业竞争逻辑，推动产业从“规模扩张”向“技术驱动”高质量转型。缺乏核心技术的中低端产能加速出清，资源向龙头企业与高技术企业集中，行业集中度持续提升，高效电池技术、高附加值应用场景成为竞争核心，推动产业从价格战转向价值战。

数据显示，1月，全球电动汽车电池装机量保持增长，达到71.9 GWh，同比增长10.7%；市场份额占比前十的企业中，6家中国企业1月装机量合计为52.7GWh，市场份额总和提升至73.3%。全国两会期间，低空经济、动力电池等议题受到关注。行业财报显示部分下游锂电企业利润增长，我国锂企持续推动技术创新。据大东时代智库（TD）对行业Top20电池厂的调研数据，3月，中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约为219GWh，环比增长16.5%。其中，储能电芯排产占比提升至40.6%，三元电芯排产占比微降至14.8%。上游复工后产量上行，后续市场或维持供需双增态势。

（作者单位：广州期货）