从创业板到科创板，从当升科技到容百科技，白厚善再一次现身资本市场。3月22日，科创板第一批受理企业名单公布，容百科技以2016至2018年主营业务收入复合增长率高达84%的亮眼业绩，叩响科创板大门。

中韩团队共同打造，主做锂电池正极材料

2014年9月成立的容百科技，是由北京容百投资控股有限公司控股的高科技新能源材料企业，是一家主要研发与经营决定锂电池性能高低的正极材料的集团公司，由中韩两支均拥有二十余年锂电正极材料行业成功创业经验的团队共同打造。

容百科技旗下成员包括湖北容百锂电材料有限公司、贵州容百锂电材料有限公司、北京容百新能源科技有限公司、宁波容百锂电贸易有限公司、JS株式会社、韩国EMT株式会社六家控股子公司，参股韩国TMR株式会社。

白厚善为容百科技的实际控制人，截至招股说明书签署日，白厚善通过控制公司股东上海容百、容百管理、容百发展、容百科投及遵义容百合伙合计控制公司42.05%股权。此外，白厚善还担任容百科技董事长，对公司生产经营、重大决策等具有实际的控制力。

招股说明书显示，1964年出生的白厚善，于2001年12月至2012年3月任北京当升材料科技股份有限公司（简称“当升科技”）董事、总经理，2013年至今任容百控股董事长、总经理，2015年10月至今任容百科技董事长。

白厚善是当升科技创始人之一，曾位列当升科技第三大股东。2014年三季报披露时，白厚善已经减持离场，不在十大股东之列。此次率领容百科技转战科创板，也是白厚善的“二次创业”。

本次容百科技拟公开发行不超过4500万股人民币普通股(A股)，募集资金总额将根据实际发行数量及发行价格确定。本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于与公司主营业务相关的项目。其中，募集资金12亿元用于2025动力型锂电材料综合基地(一期)项目，项目进度为16个月，4亿元用于补充营运资金。

招股说明书显示，2025动力型锂电材料综合基地(一期)项目，有助于公司解决前驱体产能不足的问题、进一步优化产品生产工艺、提高智能制造及信息化水平，巩固公司在高镍三元正极材料行业中的优势地位。补充营运资金可减少公司债务性融资，优化资本结构，降低利息支出和财务费用，提升抗风险能力。

受益行业红利，主营收入年增长超60%

容百科技主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元正极材料主要用于锂电池的制造，并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备和电子产品等领域。

容百科技的发展离不开锂电池行业发展的拉动作用。根据GGII（高工产业研究院）调研数据，2018年我国锂电池正极材料市场总产值达535亿元，同比增长27.66%。

基于下游应用市场的驱动，锂电池正极材料经历了三个发展阶段。第一阶段受消费电池驱动，正极材料以钴酸锂为代表；第二阶段，随着新能源汽车市场放量，磷酸铁锂快速增长；第三阶段，受新能源乘用车对长里程需求与国家政策的推动，三元材料已成为市场需求主导。2017年NCM三元正极材料已替代磷酸铁锂，成为国内占比最大的锂电池正极材料。

三元正极材料的市场规模迎来了爆发式的增长。从营业收入来看，容百科技2016年-2018年报告期内分别实现营业收入88519.23万元、187872.66万元和304126.01万元。2017年度和2018年度，其主营业务收入的同比增幅分别为111.83%和60.33%。其营业收入主要来源于主营业务收入，即三元正极材料和三元前驱体的销售收入。

招股书显示，2016年至2018年，容百科技主营业务收入占营业收入的比重分别为99.53%、99.33%和98.38%。2016年度、2017年度和2018年度，容百科技三元正极材料的销售收入分别为68723.43万元、159741.72万元和263003.15万元，占主营业务收入的比重分别为78.01%、85.60%和87.90%，三年来该数据一直呈高速增长态势。

利润激增，主要客户有宁德时代、比亚迪

在营业收入高速增长的背景下，容百科技的净利润也同比激增。2016年至2018年容百科技实现净利润分别为555.93万元、2723.25万元和21097.04万元。

与此同时，2016年-2018年报告期末，应收账款余额分别为33236.11万元、80619.21万元和114543.61万元。对此，容百科技表示，随公司营业收入的较快增长保持同步增长，期末应收账款余额较当期营业收入的比例保持相对平稳。

招股书显示，截至2018年末公司期末余额前五名应收账款单位为深圳市比克动力电池有限公司、深圳市比亚迪供应链管理有限公司、天津力神电池股份有限公司、广州鹏辉能源科技股份有限公司和上海德朗能动力电池有限公司。

大额应收账款涉及的公司与容百科技主要客户有关。从资本实力来看，容百科技的客户资本实力较为雄厚，招股说明书中显示，目前，公司的主要客户包括宁德时代、比亚迪、LG化学、天津力神、孚能科技、比克动力等国内外知名大型锂电池厂商。

容百科技

2018年营收：304126.01万元

2018年归母净利润：21097.04万元

估值：超百亿元

主营业务：打造锂电池的“正能量”来源，为锂电池提供正极材料。

所在地：浙江

成立时间：2014年9月18日

A 他们在做什么？

锂电池依靠锂离子在正负极之间移动来实现充放电，公司产品正极材料为锂电池的核心关键材料，直接影响着锂离子电池的性能，并最终应用于新能源汽车、储能装置、电子产品等领域。

B 有哪些资本参与？

2015年引入2亿元A轮融资，2017年6月完成10亿元B轮融资，2018年3月完成13.9亿元C轮融资。投资方包括金沙江资本、阳光保险、长江证券、云晖资本、上海自贸区基金等。完成C轮融资后，容百科技估值超百亿元。

C 他们的市场前景？

三元正极材料是三元锂电池的关键核心材料，其容量的提升对整个电池能量密度提升效果明显。根据高工产业研究院调研数据，2018年我国锂电池正极材料市场总产值达535亿元，同比增长27.66%。