铜价有继续回落空间 空单继续持有
2015年06月01日 9:7 2062次浏览 来源： 中信期货 分类： 期货
进入6月，市场资金压力将有所缓解，若市场在铜价大跌之后升水有明显抬升，加上智利4月产量环比减少增强市场对厄尔尼诺预期，则铜价或在60日均线一线有所反复，否则铜价有继续回落空间。未平仓空单继续持有，或在现货升水无力抬升之后再入空，止盈止损位置6100美元/吨。
重要的变化：
圣地亚哥5月29日消息，智利政府周五称，4月智利生产了471,361吨铜，较去年同期下降0.1%，因3月末大雨及洪水的影响长久。智利是全球最大的铜生产国。
麦格理预估，赞比亚、秘鲁及其它地方采矿大量中断，已经令全球供应量下降463,000吨，或占年产量的6%，表明2015年铜市供应将短缺137,000吨。
进口铜市场，LME0-3贴水结构逐步扩大，至周五贴水已近10美元/吨。此外随着铜价的回落，进口亏损逐步缩窄，进口铜现货亏损运行在600元/吨左右，最新周五晚间沪伦比值亦修复至7.26-7.28一线。但美金铜市场无论提单升水亦或仓单升水均无任何改善，成交情况依然低迷，而保税区库存已连续3、4、5月三个月增长，旺季保税区库存上升增加了市场对消费的隐忧。
上期所库存连续下降，最新报15.6053万吨，周降幅在6583吨。
CFTC：COMEX铜投机者5月26日当周净多头减持10249手合约，至28314手合约。
本周展望：
时间进入6月，一方面5月冶炼厂集中检修即将结束，此外消费端始终未等来市场期待的订单滞后大量释放的迹象，旺季尾声之后将迎来淡季。市场在缺乏电力投资大量订单释放的背景下，房地产市场疲弱不可逆，持续的新开工负增长必然将影响竣工负增长所导致的线缆需求以及卫浴管路铜需求，由此可见淡季压力较大。
风险点：
1、美元进一步上涨动能不足，出现休整。
2、厄尔尼诺增强铜矿增量不及预期。
责任编辑：叶倩
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