2015年金属和采矿业前景稳定
2014年12月16日 8:49 4206次浏览 来源： 智通财经 分类： 重点新闻
惠誉评级称，尽管需求增长减缓，大宗商品价格预计也将继续降低，但2015年金属和采矿业2015年评级和行业前景保持稳定。生产商努力提高生产力和生产量，控制资本以产生现金流，促使股息支付增长。企业为减少资本支出专注核心业务，剥离非核心资产，这预计将降低多样化。澳元、南非兰特、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和加拿大元的贬值为缓解了成本压力，允许生产商在价格下跌的形势下保持充足供应。未来的关键问题包括核心业务和多样化的选择，以及价格必须如何下跌以将市场的过度供应耗尽。
考虑到激烈的竞争形势，尽管开发阶段销量有所增长，但较低的价格将导致收益减少。减少投资、集中投资并剥离非核心资产等措施保证了现金流。考虑到核心资产的投资以及非核心资产的剥离，现金流将更加集中。在开发阶段为股东提供更多回报的意愿可能将促使资产重组事件的增加。
大多公司自2012年开始削减资本预算，并将重心转移至成本削减。提高生产力的行为导致了一些市场的过度供应，但较低的项目支出将在长期内保持市场均衡。多数金属和矿产价格并不够高来吸引新项目的资本。
前期的大量投资、不愿削减高成本生产力以及新兴市场的温和增长导致了市场的过度供应形势。而当前的价格远低于2011年周期性高点。相对于煤炭和铁矿石，钢铁和基本金属的情况更加平衡。
更高的矿区使用费、处理费和精炼费用、更低的贵金属副产品信誉、更易获得的零件和工程构件带来的更低的成本、减速增长的劳动力成本以及更低的燃料成本都在拉平成本曲线。此外，成本曲线低端产生了新的/扩大的生产。这些因素都可能将使得大宗商品价格在更长时间内下跌。
中国新的金融危机或是硬着陆(均未在预期之中)可能将使得大宗商品价格和销量进一步降低，从而将减少收益和现金流。惠誉预计生产商将进一步合理化生产、推迟支出，从而维持资产负债表和股息支付的良好状况。
更多的收益和现金流将从供应中断中获得，特别是供应约束的市场。
责任编辑：彭薇
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