云海金属:汽车用镁终收获,航空用镁再起步
2014年10月29日 16:29 4838次浏览 来源： 研报国金证券 分类： 镁资讯
云海金属10月29日披露的第三季度业绩显示，前三季度,该公司营收24.09亿元,同比下降12.09%,归属于上市公司股东的净利润2680万元,同比增长53.43%,EPS0.09元。其中第三季度,公司实现营收7.85亿元,同比下降22.12%,实现归属于上市公司股东的净利润1201万元,同比增长77.84%,EPS0.04元。
云海金属经营分析
主营业务拐点已现,该公司毛利率稳步提升。在技术不断成熟,汽车用镁产品市场需求释放的支撑下,该公司业绩一改前两年下滑的局面,综合毛利率稳步提升,从2013年前三季度的7.88%上升至今年年中的10.23%,再到前三个季度的10.30%。同时,公司主要业务也趋改善,如南京云海轻金属精密制造有限公司的汽车用镁合金压铸业务,进入到收获阶段,毛利率在年中已达41%以上,南京云开合金有限公司的效益也在提升,巢湖云海镁业有限公司减少亏损。
投资高强镁合金及其变形加工项目,满足航空航天、轨交等需求。该公司拟投资2.99亿元建设高强镁合金及其变形加工产品产业化项目。项目将建设:年产30000吨高强镁合金产业化生产线;年产4000吨高强镁合金半连续铸锭产业化生产线;年产300吨高强镁合金锻件产业化和产线;年产2000吨高强镁合金挤压型材产业化生产线;该项目旨在通过突破高强镁合金材料制备关键技术,形成工程化、产业化能力,满足我国航空航天、轨道交通、电子等领域对高性能镁合金材料的需求。项目达产后,预计年销售收入约125,213.68万元,实现年净利润为11,631.98万元。
预计公司2014、2015年的业绩为0.12、0.21元,业绩分别增长37%和70%,PE分别为101和60倍。给予“增持”评级。关注公司高强镁合金项目打开航空航天、轨交等市场需求空间,及汽车轻量化对镁、铝合金需求提升,带来的中长期投资机会。
责任编辑：陈岩
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