今年两会期间，全国人大代表、新凤祥控股有限公司董事长刘学景带来了“关于允许伦敦金属交易所在中国设立交割仓库的建议”。
　　刘学景说，禁止伦敦金属交易所（以下简称“LME”）在中国设立交割库，是中国乃至世界金属市场资源配置缺失的一个关键环节，是造成国内外一系列有色金属价格倒挂和进口企业产生大量亏损的主要原因之一，且近几年愈显迫切。
　　他指出，目前国内反对LME设库一事主要原因是影响上期所的定价地位。2004年，中国证监会作为相应监管机构，根据上期所的请示报告，曾下文禁止LME在中国设库。该项禁令已严重影响了国内有色金属行业的利益和上海市自贸区的建设，并且上期所认为LME设库会影响其定价地位的说法是不成立的，或者说是相对次要的。因此，刘学景建议尽快允许LME在中国设立交割库。
　　他告诉记者，目前中国缺失LME交割库，导致中国基本金属的消费和供应因为资源配置效率低下，被迫付出额外的交易成本。期货交易所交割库作为现货流通的蓄水池，让供应商在供求相对过剩时可进行交割，和消费商在供求相对不足时可进行提货，是对现货交易的有效补充。同时，交割机制是连接期货价格和现货价格的关键纽带，缺失则会导致两者偏离。
　　中国作为全球最大消费和生产国，缺失LME交割库，直接导致精炼金属特别是电解铜的进口要么必须从远洋生产国运输，要么就从周边国家的LME交割库提取，同时中国企业在出口时也被迫运往其他消费国或周边国家LME库，导致中国企业产生大量的额外的物流成本，每年为此付出的额外成本高达数千万美元。
　　同时，上海失去了成为全球基本金属集散中心的地位。中国如能设置LME交割库，则上海必然会成为其全球库存的集散中心。而目前反而是周边如新加坡、韩国、马来西亚和日本等国的LME交割库分担了这些针对中国需求的库存，繁荣了这些港口的物流，转运和仓储等业务，上海却失去了成为集散中心的地位。再有，中国保税库存的不透明导致铜等金属价格虚高，使中国铜进口付出过高价格成本。因为缺失LME交割库，在上海和广州等地保税库长期存在的金属特别是铜库存，不能有效地变为LME的显性库存，客观上容易被国际炒家利用来进行LME的逼仓，导致价格虚高，迫使中国进口商付出过高的绝对价格成本。
　　他分析说，首先要科学界定LME和中国上期所各自地位和相互关系。上期所经过20多年的发展，取得长足的进步，与LME和纽约商品交易所（以下简称COMEX）为全球基本金属定价体系的重要组成部分。但从其投资者参与度，交易量比重、交割库设置和对现货贸易的指导作用等方面来看，还是一个不折不扣的中国定价中心。同时，上期所的国际化努力，如开放境外投资者参与，设立境外离岸交割库和推动国际贸易采用上期所定价等，因受制于资本管制和出口限制的贸易壁垒，短期内难以取得实质突破。
　　他说，从中国投资者对两个交易所的需要来看，通常是根据实货贸易的定价基础，即按LME还是上期所价，来选择在那个交易所进行保值交易。如铜冶炼厂进口铜原料时，因原料以LME结算价作为定价基础，则需在LME进行相应对冲，而在国内销售电解铜时，则需在上期所对冲保值。投资者在不同交易所的交易需求，客观上不可互相替代和混淆。
　　他总结说，目前格局是LME作为全球定价中心，占主导地位，而COMEX和上期所作为区域性定价中心，起辅助作用。投资者各取所需。交易所之间的关系是各司其职，而不是东风压倒西风的关系。这种局面在较长的一段时间内不会改变。
　　当然，上期所的国际化努力应得到国家和行业的大力支持，但如果因此就拒LME乃至LME交割库于上海自贸区之外，实为不妥。他期望上期所同LME和港交所的关系，是良性的竞争和合作关系，始终把资源优化配置和服务行业当作最高宗旨。
　　刘学景说，允许LME在中国设立交割库将会产生的积极影响：一是促使国内外两个市场价格进一步趋同，大大减少内外价格倒挂给中国企业带来的巨大经营损失。长期以来，上期所价格同LME价格长期经常出现倒挂现象（即上期所价低于LME价），导致中国的铜进口商蒙受巨大价格损失，扭曲了合理的价格形成机制。如LME能在中国设立交割库，则能促进两个市场价格大大趋同。
　　二是全球基本金属库存会大量向上海保税仓库聚集，带来物流，仓储和金融保险等配套收入的大幅提升。保守估计，LME全球库存的1/5~1/4会向上海聚集，带来直接和间接的经济收益每年高达数亿美元，形成“集中上海，调拨亚太”的局势，高度切合上海自贸区的概念。
　　三是全球基本金属库存向上海保税仓库聚集，会大大增加我国金属供应的安全保障，提供更多的战略储备手段。
　　四是对WTO以及CEPA精神的进一步落实，可促进香港金融服务行业在内地的扩张发展。
　　针对上期所申请报告和证监会关于禁止境外交易所在境内设置仓库的批复内容，刘学景认为，不会对上期所现有的客户群、交易量和交割量产生任何冲击。
　　他分析说，上期所的参与者主要是国内客户，价格指导也主要针对国内贸易。国内交易者参与LME和上期所交易的目的各不相同，不可互相替代。LME在中国设立交割库不会对上期所的交易量产生任何实质性负面影响。同时，交割需求同交易目的直接挂钩，即从事以LME价格为定价基础的国际贸易（离岸）须在LME库进行交割，同样以上期所价格为基础的国内贸易（在岸）则须在上期所交割库进行交割。正是因为这个主要原因，导致上期所价格（不含税）长期倒挂于LME价。不允许国内企业就近使用LME交割库，无异于是在损害广大有色行业的根本利益，同时也并没有保护所谓的上期所的交易量。上期所于2011年开设的上海保税价格业务无法吸引真正的离岸交割需求，除了初期几单象征性交割以外，其库存水平几乎一直为零。由此可见，LME设立交割库不会对上期所的交割量产生任何影响。
　　同时，不会对中国国内（岸内）的物流仓储企业产生任何冲击。LME的交割库为进内岸外的离岸保税库，对于岸内的广大物流仓储行业无业务竞争关系。LME的设库流程实质为认证流程，并不是LME到自贸区来买地，该仓库和运营，只是LME对现有的保税仓库的硬件条件和其管理运营进行资格认证，客观上只会提升现有仓库的管理和收费水准，并带动一批国内的仓储管理公司如中储和中外运等成为LME认证机构。