编者按：稳步发展的2012年即将过去，充满希望的2013年正快步走来。新的一年，仍将是机遇和挑战并存，经济发展的各种不确定因素仍然较多，特别是国际经济环境仍然充满变数。各方均在关注：中国经济基本面将如何变化，中国经济政策将如何选择，中国市场又将如何反应？《经济参考报》特组织多路记者采访相关部门和业内专家，梳理矛盾，分析难点，对主要领域条分缕析，力求作出前瞻性判断。
　　纵观2012年全年，稳投资都是宏观经济的焦点。展望2013年，随着政府因素增强，固定资产投资增速有望快于今年；但是由于市场因素仍较疲弱，预计回升幅度也不会太大，市场普遍预测全年增速将在21%至24%左右。从政策来看，有选择的增加制造业投资很可能成为明年稳投资的着力点之一，公共投资也将适当扩大。

　　盘点　投资减速致经济放缓
　　2012年中国经济增速放缓，主要是由投资减速导致的。2012年，我国固定资产投资增速放缓，前三季度同比下降4.4个百分点，从而直接导致国内生产总值(GDP)少增1.1个百分点。
　　中国社科院经济学部主任陈佳贵说，长期以来，我国形成了政府主导、投资驱动为主要特征的经济增长发展方式和与其相适应的产业结构，投资占GDP的比重在逐年上升。今年虽然出口增速下降的速度高于投资，但是由于投资对GDP贡献率远高于出口对GDP的贡献率，所以投资增速下降对经济增长速度的影响最大，而首当其冲的就是与其紧密相关的钢铁、水泥、平板玻璃、大型机电设备制造等行业。
　　考量投资减速，陈佳贵归纳了三方面的原因：一是房地产投资大幅度下降。前三季度，全国房地产开发投资同比只增长了15.4%，增幅比上年同期回落16.6个百分点；房地产开发企业土地购置面积也同比下降16.5%。二是高铁、高速公路建设减速。前三季度铁路建设投资下降了12.4%。三是清理地方融资平台，减少了地方政府的融资渠道和办法，使地方政府用于基础设施等方面的投资大量减少。
　　进一步说，今年的投资减速和国家调控密切相关。中国投资协会副会长张汉亚对《经济参考报》记者表示，2012年是国家执行“十二五”规划的第二年。改革开放以来的各个五年规划时期，第二年投资增速低于第一年都是国家为防止经济“过热”加大调控力度的结果。这一次也不例外。主要是国家采取实际上是“从紧”的货币政策和“最严厉”的房地产业调控政策导致的。
　　随着投资的增速放缓，其内部结构也出现了恶化迹象。这主要体现在两个方面：一是高耗能行业投资不断加快。国家信息中心副研究员徐策介绍说，2012年高耗能投资延续了2011年年初以来的加速增长态势，1至10月累计同比增长21.7%，较上年同期加快3.4个百分点。在经济放缓背景下，各地为确保实现经济增长预期目标，甚至个别地区希望“弯道超车”，对高耗能投资的审批或有放松，尤其是中西部地区。这不利于投资结构优化，同时对未来完成节能减排任务也形成较大压力。
　　二是高加工度制造业投资减速明显。徐策说，2012年前三季度，高加工度行业投资累计同比增长23.5%，较上年同期减缓11.5个百分点，反映了制造业投资结构升级趋缓。这一方面受需求端整体趋弱的大环境影响，另一方面也反映了企业新一轮固定资产设备更新的意愿不高。

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