麦格理评论（9-21）：中国铜库存不会永远上涨
2009年09月22日 14:37 1263次浏览 来源： 中国有色网 分类： LME
铜库存上涨——但市场趋向平衡
中国精炼铜库存本周再次上升，从今年4月份低于20,000吨上升到104,248吨。如下图所示，对于中国来说，在精炼铜强劲进口之后的1到3个月时间，上期所库存出现上涨是很正常的。今年6月，中国精炼铜进口达到空前的400,000吨左右，上期所很可能在进行建库。我们认为中国上期所铜库存的上涨并不是中国潜在需求减弱的信号，仅仅是09年二季度过度进口的反映。
过去五个月上期所库存上涨的程度在接下来的月份可能变得缓和，实际上，在进口急剧减少以及中国需求增长持续强劲的情况下，上期所库存有明显下降的可能。中国8月精炼铜进口已从近400,000吨降至约200,000吨，这种下降很可能导致上期所库存的增长在接下来的月份有所减缓。
总的来说，在预期2010年市场恢复平衡以及2011年出现缺口的情况下，铜的基本面前景非常看好。铜市场将在未来大约3-4个月的时间走向平衡；然而，预期LME库存仍会增长，尽管那时的增长会变得缓和。
责任编辑：Robert
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