有色金属：看好下半年铝及其他金属整体表现
2009年07月31日 8:48 4864次浏览 来源： 中金公司 分类： 铝资讯
下半年我们继续看好有色金属板块的股价走势，主要理由是：
宏观经济复苏将引领金属价格趋势性上升：通过观察此轮大宗商品价格的上涨，不难发现商品价格与各种宏观经济先行指标密切相关，其见底回升要明显先于下游行业的复苏进程，也就是说宏观经济决定了商品价格的方向。由于欧美经济宏观基本面将在下半年继续改善，我们认为金属价格下半年还将维持向上势头。
金属价格维持上涨趋势使得上市公司盈利预测存在较大上调空间：由于有色金属板块的上市公司业绩对于金属价格的敏感程度很高，因此金属价格的小幅变动都将给盈利带来大幅上调的空间。铝是其中敏感程度最高的金属，铜的敏感性也较高。这一业绩弹性使得有色金属板块的估值水平将随着盈利的大幅改善而不断降低。
估值和投资建议：A股公司方面，我们继续推荐中国铝业、江西铜业、焦作万方以及黄金板块，H股方面，继续推荐江西铜业、中国铝业。鉴于前期金属价格和股价涨幅较大，短期面临一定的调整压力，建议投资者逢低买入。
责任编辑：王慧
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