受去年下半年美国进口铝材实施反倾销、反补贴调查影响的中国忠旺控股（1333），今年上半年的业绩已公布，一如该公司月前已发盈警，中期盈利大幅倒退8成至4.12亿元人民币，由于属意料之内，股价经过月来的大幅调整，昨日股价不跌反升2%，收报3.43元，成交逾1，110万元。
　　忠旺是中国及亚洲最大铝型材产销商，产能80万吨，居世界第二大。当美国去年下半年实行「双反」调查后，忠旺随即作出业务战略转型，以中国市场为主，出口为辅，从刚公布的上半年业绩可窥见次季度的业务增长非常迅速，大幅弥补出口美国产品急降的影响。忠旺次季度销售收入按季上升87%至27.8亿元人民币，内地市场的销售收入更大幅上升94%，带动次季股东应占盈利劲升5成至2.47亿元人民币，代表该集团的业务正逐步走出低谷。
　　美国反倾销对忠旺出口业务的影响十分巨大，对美市场而言，据悉由8万吨锐降至只有约1千吨，这也是该集团将出口业务大举返回内地市场重要举措的原因，而策略调整也很快地在内地市场占据领导地位，国企、央企占据该集团的主要五大客户，业务涉及交通运输、机械设备及电力设备。
　　忠旺转攻毛利率较低的内地市场，令上半年整体毛利率下调至20.6%（去年同期为47.5%），其中次季毛利率仅18.8%，导致盈利大幅倒退。管理层认为，次季毛利率已见底，随着集团拓展高端的铝板及深加工产品，加上出口至美国的七个铝材系列中，2、4、5、7系列并不包括反倾销在内，集团未来会加大上述四系列铝材的比重，预计毛利率得以提升。

　　力拓工业铝型材深加工业务
　　忠旺已制定长线增长策略，积极拓展工业铝型材深加工业务，当前并筹划进军高附加值铝压延材，计划分阶段建设年产能达300万吨的铝压延材领域，初步拟定在天津市、辽宁盘锦市和黑龙江大庆市发展业务，预计在2014年开始相继投产，2018年实现300万吨产能。
　　全球铝压延材总消耗量将由2010年的1，650万吨增加至2020年的2，800万吨。中国在2015年将增至1，000万吨，接近全球消耗量一半，发展潜质巨大。忠旺拥现金186亿元，资产负债率44.7%，足以应付未来两三年开支。集团的生产基地在沈阳辽阳，至今年6月底，共拥有75台铝挤压生产线，包括三台125MN全球领先的挤压机，年产能达70万吨。忠旺已计划在两年内增加18台75MN以上大吨位挤压机，以应对大型设备工程领域的应用。
　　忠旺股价在今年以来三度跌至3元边缘后便反弹，颇有三次见底之概。上周二跌至3.05元反弹，次季盈利大幅回升预示下半年度增长动力持续，但与追回去年度盈利25.96亿水平仍大有距离，看好未来两三年新产能投产后的大幅增长期，可作中线投资收集，短期上望4元水平。