稀土产业高利润恐难长久持续
2011年07月04日 9:14 4919次浏览 来源： 北京商报 分类： 稀土
有报道称，包钢稀土(600111)、广晟有色(600259)强强联合签订了《共同推进稀土产业发展合作框架协议书》。此外，包钢稀土还预告了上半年利润增长450%，这或许是令投资者信心最受鼓舞的消息。但是，当前的稀土供销格局也存在着一些隐忧，下半年稀土股票业绩或难以保持高额利润。
当前受到国家稀土政策的影响，国内稀土价格大幅上涨，包钢稀土等企业受益良多。中间经销商也看到了稀土价格持续上涨的趋势，故大肆囤积稀土希望从中牟利。导致稀土市场真正使用稀土的企业难以买到稀土，大量资源滞留在流通环节，稀土已经不再是一种工业原料，成为了一个很牛的投资品。
严格地讲，目前国内稀土库存并不稀缺，大量投资性需求取代了刚性需求，中间环节储存了大量的稀土。这些库存，将有可能成为未来影响稀土价格的最大力量，包钢稀土等稀土类上市公司的下半年业绩也会与此息息相关。
如果包钢稀土等企业想让下半年业绩继续增长，两个条件必须满足，首先是稀土价格不能下跌太多，第二是自身产量不能减少太多。
现在稀土价格并不由包钢稀土等企业决定，如果这些稀土企业保持产量，未来的供求关系可能会发生改变，一旦中间商认为稀土价格不能继续上涨，那么其巨大的抛盘将会蜂拥而出，此时稀土价格将会承受极大的压力。假如包钢稀土等公司减少产量以维护价格，那么稀土价格虽然坚挺，但是由于公司产量下降，故利润也必然会受到影响。可以这样理解，由于稀土价格走牛，中间商成为了购买稀土的最主要力量，它们透支了稀土的未来需求，从而产生了包钢稀土等公司的业绩大幅增长。但是这种增长是建立在中间商不断囤货的基础之上，一旦中间商改买为卖，那么稀土类企业的库存恐将大幅增加，利润水平也会大打折扣。
当然，稀土的供求拐点也未必会在下半年出现，但是随着稀土类企业的利润不断增加，这种风险也会逐渐积聚。解决这种风险的惟一方法就是让中间商均匀出货，并在未来逐渐减少囤货。但是这无异于让老虎放弃吃肉改吃青菜，出现的可能几乎为零。
所以，本栏认为稀土类公司的投资风险正处于逐渐积累的过程中，并且随时都有泡沫破裂的可能，虽然化解的可能并非没有，但这需要管理层的极大智慧。
责任编辑：lee
如需了解更多信息，请登录中国有色网：www.cnmn.com.cn了解更多信息。
中国有色网声明：本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章，均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载，转载方必须与中国有色网（ 邮件：cnmn@cnmn.com.cn 或 电话：010-63971479）联系，签署授权协议，取得转载授权；
凡本网注明“来源：“XXX（非中国有色网或非中国有色金属报）”的文章，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不构成投资建议，仅供读者参考。
若据本文章操作，所有后果读者自负，中国有色网概不负任何责任。
