3月中旬以来，一则“赣州稀土借壳”传闻牵扯上10多家上市公司。到底是上市公司壳多了，还是矿产资源太抢手？对此，业内人士透露，矿产借壳传闻多是浮云，尽管相关审批未如房地产一样暂停，但中国证监会已经悄悄收紧了放行的闸门。
　　“我们还在等待上市批文。”张建说，“中间有点波折，等待的时间有点长。”他说，从上报审批材料算起，已经过去了1年多时间了。张建是一家民营矿山企业的董事长，旗下公司2009年底申报了重组上市材料。
　　投行人士阳海最近也在给证监会报材料，正为一家矿业公司重组提供财务顾问服务的他说：“可以感觉到，证监会对矿企重组的审核更严了。”

　　纠结准入标准
　　向证监会申报上市材料，是矿企注入上市公司的最后一步，也是最关键的一步，若证监会重组委审核通过，则一步登天，将从资本市场获得丰厚回报。
　　阳海说，矿企通过重组上市往往需要较长的时间，万事顺利，也至少需要1年时间（包括拿到各个监管部门的批文和上市公司股东批准），要是中间某个环节出现波折，有的重组甚至可能耗费掉3、4年光景。
　　据透露，矿业的重大重组审批已等同IPO，需要进行环保核查、矿产资源储量核查、国土确权等手续，还需要聘请中介机构对重组所涉及资产进行审计、评估（矿权评审），以及作资产盈利预测报告。任何一个细微环节出现问题，都可能导致最后临门一脚失败。
　　张建的公司重组暂时停摆，问题出在政府批文上。在做完重组草案并通过股东大会批准后，他们公司将上市材料申报到证监会。这时候遇到了难题。
　　按照证监会要求，矿业企业上市需要提供行业准入证明。张建说，目前他没办法提供准入证明，因为主管部门——工业和信息化部还没有相应的准入标准，也没有对公司所处的行业开展准入核准工作。
　　工信部公开资料显示，工信部原材料工业司2007年开始制定矿业准入标准，目前对有色金属的冶炼已经制定了相关的准入标准，对黄金矿产的开采也有准入标准，但对包括银矿在内的其他矿山开采还没有制定相应的准入标准。
　　工信部原材料工业司有色金属处史处长也证实，目前工信部还没有银矿的准入标准。至于以后会不会有，他并没有给予说明。张建要注入上市公司的资产主要是金银矿。
　　阳海说：“如果行业没有准入标准，证监会一般不会做强制要求，但如果该行业的准入标准正在做，会要求等标准出台后再核准上市申请。”
　　“我现在就在沟通这个情况，向证监会说明我们这个行业还没有准入标准。”张建说。

　　重组预期难控
　　在矿业重组过程中，各式各样的因素相互叠加作用，很容易出现一些意想不到的后果，整个重组链条相当脆弱，重组预期难以把控。
　　*ST威达（000603）3月22日公告，公司的重组标的资产——内蒙古银都矿业3月17日发生安全生产事故，导致一人死亡。克什克腾旗安全生产管理局责令银都矿业西部斜井停产整改至复工验收。
　　*ST威达的资产重组刚刚通过环保部的上市环保核查，目前正在向证监会申报重组上市材料，等待审核。
　　阳海说：“如果不是重大事故，不会对重组产生颠覆性影响。但因监管部门需要对其安全生产进行重新审查，这无疑会让公司的重组延期。”
　　实际上，留给*ST威达的时间并不宽裕。*ST威达董事会2010年4月30日通过资产重组议案，重组标的资产的评估应该在此之前完成，而根据证监会要求，资产评估报告的有效期为1年。也就是说，此次安全整改最多只给*ST威达留下了40天左右的时间。否则，*ST威达将面临重新评估资产的难题。这是所有欲重组上市的公司所不愿意看到的。
　　以张建的公司为例，公司2009年11月上报重组上市材料，至2010年5月，公司仍未获得证监会的重组核准，此时，公司拟注入资产的评估报告过期（公司资产评估基准日是2009年4月），注入资产需要重新进行评估，然后重新补充申报材料。“在材料反复过程中，公司重组进程无疑会延长。”
　　而在重新评估过程中，受国际大宗商品市场价格波动影响，公司拟注入矿业资产评估值比前次评估增值了40%，如果以该评估价作为重组对价标准，需要对重组方案进行进一步调整，这在重组案例中是大忌。“最后，公司还是按照前次的评估值作为对价标准。”

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