新能源汽车是节能减排和低碳发展双约束下的国家战略选择。
　　全球性的石油资源紧缺、温室气体排放导致气候变暖与环境不断恶化使现代人类社会的发展面临着严峻挑战，发展节约能源与无废物排放的新能源汽车已受到各国政府的高度重视。新能源汽车已上升为我国的国家战略，政府预计将投入1000亿的巨资扶持，私人购车财政补贴也加快电动汽车的普及。

　　锂需求——电动汽车爆发性需求尚需时日
　　全球锂资源储量约1亿吨碳酸锂当量，经济可采的储量约2100万吨，如果其中的50%用于电动汽车，可生产3.5 亿辆电动汽车，可供使用数十年，锂资源足以支撑电动汽车的产业化发展。锂的应用非常广泛，锂电池正成为主要下游，小型锂电仍将保持10%高速增长，动力锂电和储能锂电的需求将是爆发性的，但尚需时日，除锂电池以外的需求也将保持平稳增长。

　　锂供应——矿石锂扩产先行，盐湖锂潜力大
　　锂资源非常集中，智利、玻利维亚、中国、阿根廷、美国的锂资源储量占到全球锂资源的89%。而全球锂产品70%由智利的SQM，美国的Chemetall，阿根廷的FMC 提供。提锂分为矿石提取和盐湖提取两种。90 年代以前碳酸锂生产一度以矿石提锂为主，但在盐湖提锂技术获得突破后，由于综合回收摊薄了碳酸锂生产成本，价格下滑导致矿石提锂产能纷纷关闭。在当前价格下，矿石锂变得有利可图，并且矿石锂生产高纯产品更有优势，重启、扩产、新投产矿石锂产能也就势在必行。而对盐湖提锂来说，一些大规模生产的优质盐湖根据市场需求可以较容易实现扩产，而那些自然条件较为恶劣或者高镁锂比盐湖随着技术的突破，产能扩张的潜力很大。预计到2020年，盐湖锂占比将达到70%以上。

　　锂供需结构性过剩，碳酸锂价格先降后升
　　预计碳酸锂产能扩张在2012 年至2015 年之间最为凶猛，而电动车2015 年以前都处于产业化的早期，量产规模不足以消化碳酸锂的产能扩张。碳酸锂产能提前扩张，电动车大规模产业化在后，时间上的不匹配导致供需结构性过剩不可避免。2012 年-2015 年将是上游企业竞争最为艰难的时期，产能利用率下降明显，竞争加剧，一段时间内价格下跌可能性较大。而到2020年产能利用率又将回到高位，价格前景重现光明。

　　投资建议，长期关注锂资源优势企业
　　虽然碳酸锂有可能短期过剩，价格下跌，但资源的垄断性将缓解价格下降的趋势，那些具有资源和成本优势的企业将从中胜出。预计到2020年，随着电动汽车等新需求的爆发性释放，产能利用率又将回到高位，甚至碳酸锂将出现短缺，价格前景重现光明。长期来看，碳酸锂价格重回高位将有利于优势资源企业长期获益。从权益资源与市值比较的角度，依次推荐西藏矿业、天齐锂业、中信国安、路翔股份、盐湖集团、佛山照明。