三问:资产价格走势怎样？
　　下半年楼市价格增幅适度下降,股市在平稳中维持震荡
　　资产价格表现同宏观经济运行密切相关,观察资产价格走势,必须看以楼价和股价为代表的资产价格是否存在泡沫。去年以来,作为资产价格之一的楼价,呈现单边过快上涨的态势。今年4月中旬,国家推出“国十条”,旨在通过差别化贷款政策以及增加土地供应、商品房供应和保障房供应,把过快增长的房价降下来。到6、7月,楼价涨幅开始呈现回落态势。北京师范大学房地产研究中心主任董藩表示,如果宏观政策保持不变,预计四季度或明年一二季度全国70个大中城市的楼价可能会出现净负增长。
　　虽然楼市调控取得初步效果,但楼市泡沫依然不同程度的存在。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说,总体上判断,局部城市存在明显泡沫,但没有足够的证据表明存在全国性的楼市泡沫。
　　房价收入比,往往是衡量房价泡沫的重要指标。当前的房价收入比情况,说明了楼市泡沫的存在。数据表明,目前中国房价收入比已超过15倍,按照世界银行标准,发展中国家合理的房价收入比在3—6倍之间。巴曙松认为,这个指标并不能完全说明楼市的真实泡沫情况,因为分子与分母都具有误导性:平均房价没有考虑不同城市、不同地段和不同质量商品房屋的差别;平均收入也没有考虑不同收入群体之间的收入差距。仅从房价收入比来判断,不能得出全国性泡沫的结论。但一些大城市房价收入比远远超出全国平均水平,并伴随着楼价过快上涨,这些城市的楼市泡沫十分明显。
　　张晓晶表示,从发达国家房地产泡沫的产生、酝酿与持续周期看,中国在2010年所表现出的泡沫更多是一种预警,随着信贷的收缩,局部性泡沫很难变成全国性泡沫。预计下半年楼市价格增幅将适度下降,楼市泡沫将逐步得到抑制。
　　衡量股价泡沫程度的重要指标是市盈率。根据中国证监会提供的数据,截至8月10日,以2009年年报为基数,沪深平均静态市盈率为22.58倍,沪深300静态市盈率为17.79倍。中国人民大学教授刘昕说,虽然今年以来上证指数从年初的3000点之上跌到了7月初的2300多点,股价已有较大程度的下探,但股市依然存在着合理的泡沫。
　　我国多层次的资本市场建设,今年迎来重要一年,股指期货正式推出,创业板不断扩大和完善。资本市场通过直接融资,为企业筹集大量资金,有效推动了经济增长。刘昕说,资本市场应容忍一定泡沫,以显示资本市场活性。当前股市存在一些泡沫,但股价估值和市场泡沫程度基本处于合理水平。目前,经济继续保持平稳增长态势,政策保持连续性和稳定性,预计下半年股市将维持平稳震荡格局。

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