近期上市的章源钨业(002378)成为市场一匹大黑马,上市首日上涨超130%后,3个交易日出现两个涨停,涨幅达到22%,同时以公司昨日（4月6日）收盘价计算,市值已超越行业老大厦门钨业(600549)达到157亿元。
　　然而对于章源钨业二级市场的表现,业内分析师普遍看淡,并指出公司业绩近3年内并不会出现爆发性的增长,上市以来的表现仅是游资“击鼓传花”炒作。记者从章源钨业上市以来的交易龙虎榜数据发现,上市后并没有机构资金青睐,每日买入席位上的营业部,次日都在卖出席位出现,炒作迹象明显。
　　市值远超行业龙头
　　东北证券(000686)分析师诸利达告诉记者,章源钨业11.60元的发行价是较为合理的,也和市场大多数券商预计的11元~12元的区间相差不大,然而其上市后的表现确实出乎意料。
　　记者粗略统计发现,章源钨业上市前定位发行价最高也不超过15元。对于上市后区间定价,大部分券商也显得极为谨慎,东北证券、中信建投、华泰证券(601688)三家券商定价也不超过16元,英大证券给出的上市股价区间最高,为18元~22元,但对比公司36.67元的股价来说,也有不小的差距。
　　一基金经理告诉记者,章源钨业上市当日暴涨在预期中,因为近期上市的新股都接连受到市场的热捧,但首日即暴涨130%确实有点高了。而在随后三天的大涨也是炒作有点过头了。
　　公司质地难及厦门钨业
　　章源钨业上市初就被戴上了“国内钨行业第一家产业链完善的民营企业”的头衔,而这就难免与国内钨业龙头老大厦门钨业作对比。
　　首先从公司储量对比,公司所辖矿区在开采范围内保有钨储量9.6万吨,占全国总量的5.33%,记者从厦门钨业证券代表许火耀处得知,公司光是在福建地区的保有钨储量就超过30万吨,而合资公司在河南的钨储量超过20万吨。
　　另外记者从章源钨业证券事务代表张翠处得知,公司2009年钨矿开采大约是4000吨,另外有4000吨需求是通过采购获得,也就说,公司钨矿年处理量不超过10000吨。而记者从许火耀处得知,厦门钨业2009年的钨矿开采大约也是4000多吨,然而公司外购钨矿超过13000吨,年处理量超过20000吨。
　　再从主营业务分析,从章源钨业2009年钨矿及下游加工产业链合计来看,主营收入为10.28亿元,主营利润为1.79亿元;反观厦门钨业以钨为主钼为辅的有色金属制品主营收入为19.97亿元,主营利润更是高达4.38亿元,这还不算公司另一业务房地产开发的37.85亿元的营业收入。
　　由此可见章源钨业在储量、产能以及营收方面都和行业龙头有较大差距。
　　游资“击鼓传花”藏风险
　　章源钨业上市以来的龙虎榜数据显示,这是一个标准的游资营业部“击鼓传花”的把戏。大涨当日买入的营业部,几乎全部出现在次日的卖出席位上,同时又有新的营业部介入,如此循环。
　　公司上市当日龙虎榜上,买入前五位的营业部分别为,国信证券上海北京东路、光大证券(601788)苏州苏惠路、江海证券上海瞿溪路、宏源证券(000562)长沙韶山北路和民族证券成都沙湾路,次日公司以66%的换手再次封于涨停板,而龙虎榜的卖出席位上5个席位中,有4个是前一天买入的席位。
　　而昨日最新龙虎榜数据也显示,游资仍然在玩同样的把戏。业内某私募人士称,市场在炒作热点个股时,游资一般都采取这种方式,接力拉伸股价制造赚钱效应,吸引散户资金追高,由于游资一般是赚一把就走,结果最后一棒就会为炒高的风险“买单”,散户资金切不能盲目追高。