据消息人士透露,首家来港交所上市的非亚洲公司俄罗斯联合铝业公司（00486.HK）于1月22日敲定了上市价格,每股定价10.8港元,相当于招股价每股9.1－12.5港元的中位数。
　　按此价计算,俄铝将募集资金174亿港元,总市值将达1635亿港元,超过中国铝业(601600)和美国铝业。
消息还透露,配售认购已足额,且获得了超过300家机构投资者的认购,当中包括亚洲、中东及欧洲的主权基金。
　　此次俄铝共发行16.1亿股新股,相当于扩大股本后的10.64%。
　　据招股书的日程安排,俄铝将于1月25日正式公布定价和配售结果,1月27日在香港主板挂牌。保荐人为法巴和瑞信。另外,俄铝未来还将在巴黎以全球预托股份（GDS）形式上市,每个GDS代表20股普通股。
　　300家机构并不能说明问题
　　如果俄铝的风险很大,那为什么会有这么多所谓的专业机构投资者认购？
　　“问题的重点是300多家机构投资者都是谁？没有人知道。”某市场人士向本报记者表示,根据香港上市规则,持有上市公司股权少于5%是不需披露的,而目前为止都没有消息显示有单一机构持股超过5%。所以,除了已经公布的四家基础投资者和个别认购机构外,不能得知其余认购机构主要是哪些机构。
　　“仅从参与认购的机构数量并不能反映真实问题”,该人士表示,“如果一个公司控制着几个基金,而把每个基金算作一个机构投资者的话是没有意义的,同样如果一个公司设置几个BVI来参与认购也是没有意义的。”
　　市场也有不同的声音。大华继显董事梁伟源表示,虽然俄铝的销售收入取决于铝和氧化铝的价格,但俄铝与中国铝业不同的是,俄铝的铝土矿都是自己的,成本相对固定,而中铝(601600,股吧)在原材料成本方面则受市场影响较大。
　　梁伟源还表示,俄铝拥有较大的规模效应,只要铝和氧化铝的市场价格有小幅上涨,便可带来可观的盈利增长,而且他看好2010年铝价。
　　辉立证券董事黄玮杰则表示,机构投资者比较看好龙头企业,俄铝是世界上最大的铝和氧化铝生产商,并且又有金砖四国的效应,故较受机构投资者看好。
　　以主权基金和关联机构入股为主
　　上述市场人士表示,主要的认购机构是主权基金和俄铝的一些关联机构。
　　据招股书,俄铝共获四位基础投资者入股认购6.35亿股,占配售总股份数的39%,涉资68.6亿港元,禁售期都为6个月。这四位基础投资者分别为俄罗斯国营银行VEB、罗斯柴尔德家族的NR Investments、美国“赚钱之神”约翰保尔森旗下对冲基金和嘉里集团大股东兼“糖王”郭鹤年。其中以VEB认购4.77亿股占大头,VEB的董事长为俄罗斯总理普京,2009年10月,VEB为俄铝提供了45亿美元的再融资或延期贷款。

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