昨日LME金属走软。尽管一些行业消息利好，但市场下跌。中国有色金属新闻报道中国将要求铜、铅和锌进口商为制造用于出口的产品存放保证金。中国政府希望通过限制所谓的“加工贸易”项下的贸易来降低出口。所涉及的公司在进口时将在海关存放应付税款的50％的资金，包括进口关税和增值税。包括金属、塑料和纺织品在内的2000多项商品将包括在内，因中国将收紧出口。丰田汽车公司表示在地震切断了关键组件的供应之后可能重启日本三分之二的汽车装配线。日本活塞环的顶级供应商Riken公司在7月16日受到地震袭击之后日本汽车制造商的汽车生产实际上已经中断。
        铝下跌1％至2825美元，尽管注销仓单大幅上升，同时库存大幅下降。镍回吐周五的全部涨幅，收于33400美元，下跌1650美元。导致下跌的是LME库存大幅增加至一年来的高点。20日均线继续形成巨大的阻力。铜收低1％至8025美元。LME库存增加2725吨。供应消息多空交织。Codelco罢工的转包合同工表示计划在周末谈判失败后的30个小时重启抗议。不过Xstrata的CCR精炼厂工人投票决定在周三返工。铅下跌，因获利了结。铅收于3390美元，下跌3％。尽管中国加工贸易的调整可能进一步抑制中国对其他地方的供应。中国是大型的铅净出口国，LME价格预计将上涨。锌小幅下跌15美元至3690美元。锡下跌至15325美元，因遭受获利了结。印尼贸易部数据显示自在2月引入新的出口政策以来印尼从其主要的锡生产岛Bangka出口了3万多吨精炼锡。仅在6月，出口从5月的9961.45吨上升7.3％至10684.07吨。一位贸易部的官员表示迄今为止，注册为出口商的14家冶炼商中只有5家在出口锡。
 
麦格理
●    周一基本金属在上周强劲上涨之后下跌。镍价回折了上周的技术性反弹，当日下跌5.1%至33,460美元/吨。
 
●    据钢铁工人联合工会的一发言人称，Xstrata公司旗下加拿大铜精炼厂（CCR）73%的工会工人同意结束罢工（其在6月11日开始）。由于这罢工，美国东北部和中西部地区的铜现货市场升水在过去两个月里上升。
 
●    西班牙不锈钢生产商Acerinox表示镍价格最近的修正已经导致了不锈钢购买的减速（其预期在2007年第三季度会持续）。有库存的商家正等待镍合金费的下降（其往往滞后镍价格一到两个月）和镍价格的稳定。
 
●    纽约商业交易所已经和World Steel Dynamics签署了一份协议在今年后期上市钢期货合约，以World Steel Dynamics公司的钢基准指数为基础。这合约规定每手为20短吨，将上市18个连续月的合约。
 
●    挪威的Norsk Hydro宣布其已经同意和CVRD合伙在巴西北部发展一个年产740万吨的氧化铝精炼厂（Norsk Hydro20%，CVRD80%）。计划分四个相等的阶段来发展，第一阶段投资约15亿美元。最终的投资决定预期将在08年第一季度给出，首次生产计划在2011年上半年。
 
●    据政府部门和电视台消息，自8月23日起，中国商务部将限制超过2000种产品（包括铜、铅和锌）的来料加工。这些产品将会放入受限制的名单里，这意味着公司将必须支付这些产品正常进口关税50%的保证金，其要可能限制受影响公司的现金流。
 
●    据吉尔吉斯坦新闻，俄罗斯的Rinko Holdings、荷兰的Vimteco和中国的Yuilyan正计划在吉尔吉斯坦建设一个投资50亿美元，年产能50万吨的铝冶炼厂，完全的产能预期在五年内达到。
 
瑞银（UBS）
投机者保持空铜
        尽管库存低和持续的罢工威胁，但在对宏观经济的担忧下，投机者和基金保持空铜。在7月17日这一周，增加的空头头寸超过多头头寸，投机净空头增加5300吨至4.5万吨。投机净空头自2006年底30多万吨的最高点稳步下降，因中国的买盘以及消费商库存释放的结束导致LME和COMEX库存双双下降。铜现在身处何处呢？由于LME库存低，同时大部分被控制，市场的主力多头可能挤仓空头，并迫使铜价走高，甚至突破8800美元的历史高点。不过，由于宏观层面的担忧（次级抵押贷款、美国疲软的房屋市场、中国紧缩货币）以及市场进入夏季需求淡季（库存将上升），我们认为铜的上涨将难以持续。另外，所有的利好消息（库存、罢工等）已经在价格中体现，进一步上涨不能得到基本面的支撑。我们建议多头获利了结，并在铜再度下滑至7000美元附近时买入。

铜突破8000美元，其他金属跟随
        基本金属收强，价格达到或突破近期阻力，因在清淡的夏季交投环境中基金买盘引发止损，不过供应威胁（铜、铅和锡的）和库存下降（铜和锌）仍然是关键因素。铜收上8000美元关口，并直指8300美元附近的阻力，然后是历史高点8800美元，我们继续建议多头获利了结，因我们认为目前的反弹将不能持续。投机者加大了Comex铜的空头头寸。7月17日当周的投机净空头增加5300吨至4.5万吨。铝和锌表现强劲，甚至镍也强劲反弹，尽管我们认为这只是整体下跌趋势中的一个调整。铅和锡仍在创新高，我们继续建议获利了结，因价格过高。
美国本周有一些重大数据公布，大部分的注意力可能集中在6月的房屋销售和耐用品订单数据以及第二季度GDP的首次报告。我们预计耐用品将较5月反弹，GDP在第一季度走软之后将企稳在3.8％。不过由于第二季度数据的强劲可能大部分反映的是库存重建，我们预计这一强势将不会延伸至下半年。房屋数据可能继续疲软。
 
巴克莱（Barclays）
        上周基本金属价格收涨，投机力量推动的涨势在周五下午扩大。涨幅最大的是铅，铅较前一周收涨15％，天天创出新高。镍和锡也大幅上涨，镍反弹收上35000美元，而锡收于15450美元。铜自5月初以来首次收上8000美元。隔夜公布的中国贸易数据显示6月铜进口环比下降7％，不过保持在10万吨以上。铝出口较一年前大幅下降，今年前六个月的原铝净出口同比下降85％。不过1-6月的半成品出口同比增长94％，中国仍在出口铝，不过是以不同的形式。如预期一样，精炼铅出口在从6月开始征收10％的出口关税之后大幅下降。出口环比下降36％，同比下降49％至2.7万吨。虽然这些数据利好，但我们认为中国的出口下降已经在意料之中，并且大部分已经体现在价格中。尽管铅的基本面支撑高价，但我们认为其近期涨势过度。最后，6月精炼锌出口下降近50％。我们一直预期这样的下降，因在镀锌产量大幅增长的带动下国内需求强劲。考虑到市场预计出口将反弹，这一下降的出口数据可能支撑锌价。
 
曼氏金融（Man Financial）
        周五金属大涨，铜触及两个半月来的高点，并收上8100美元的阻力。确实没有新的消息引发上涨。但铜突破8000美元，而铅继续大幅走高，并引发其他金属的买盘。
        截至美国东部时间周日晚上，LME在上海市场走强的支撑下走高。铜达到8160美元，上涨50美元，其他金属也强劲上涨，除了铝开盘走软。
消息方面，中国公布了最新的月度金属贸易数据。6月精铜进口降至108111吨，较5月下降7％。不过6月进口仍然较2006年6月高出65％。6月原铝出口较5月下降4％至13805吨，并较2006年6月下降82％。
其他消息，Codelco罢工的转包合同工重申本周可能重启抗议并进行封锁，除非公司满足他们的要求。不过工会主席表示工会致力于与公司会谈，试图解决纷争。
        新的一周开始，金属看起来相当强劲。不过目前几个因素需要关注。对铜而言，再度收上8100美元将继续上涨。收低于此位可能导致更多的震荡，市场可能需要时间消化近期涨势。铜走势的另一个重要因素是库存水平。如果铜要维持上涨动能，那库存需要重新开始下降。第三，原油市场能否突破记录高点，如果突破，那金属可能继续跟随走高。最后，尽管周五美国股票市场疲软，周一再度下跌，但我们认为这不会拖累商品市场。股票市场因债券市场的震荡和通胀压力的顽固走软——这两个问题对商品走势相当利好，因投资者可能更青睐商品这类“硬资产”。
 
Triland
铜——隔夜亚洲时段铜走高突破8200美元。伦敦市场开盘不久涨势回撤，因库存增加2725吨迫使铜价在早盘剩余时间内下跌至8090美元附近。Codelco智利矿山El Salvador的合同工在长达一周的罢工之后开始返工。同时，秘鲁南方铜业公司的纷争可能在本周解决，因工会代表打算达成协议。一位工会官员报告Xstrata蒙特利尔精炼厂的罢工结束。这使涨势受到抑制，并增加了下跌压力，铜在8075美元获得支撑。但没能守住此位，收盘走低。支撑在8000美元，阻力在8090美元。
铝——尽管早盘在基本金属整体上涨的基础上上涨，但铝在区间反弹形态中仍然相对较弱。没有新的上涨动力迫使铝价走低，触及2824美元的日内低点。收于此位预示着今晚将进一步走软。最初测试2815美元的支撑，然后是2808美元的10日均线将使铝价避免大幅下跌，不过收低于2800美元将引发新一波的看空人气进入市场，技术上跌破2770美元确认市场看空。
 
标准银行（Standard Bank）
        我们的技术分析师写道，上周的强劲上涨已经在8200美元阻力上方停止，市场在下一步走高之前预计将进入第二次震荡时期。近期支撑从8025美元到8000美元，7870/7820美元区域在重要的7700美元支撑位之前提供另外的保护。8200美元的阻力巨大。中期阻力可能在今年8330美元的高点遭遇。另外，Xstrata位于蒙特利尔的CCR精炼厂的罢工工人同意结束罢工，工人们将在7月25日返工。
        镍价下跌4.69％，收于33405美元。镍价下跌主要是由于LME库存再度增加494吨至11346吨。
        锡在早盘达到18年来的高点，但没能守住涨势。锡在下午因获利了结走低，收低0.78％至15330美元。
 
Marex
铜：虽然整体牛市形态保持完好，在主要的上涨周期结束之前可实现更高的目标，但铜价逼近8210/30美元的强劲阻力，然后是8320/40美元，可能在短期内进一步调整。预计近期支撑位8010/30美元，甚至7900/20美元区域将重新受到测试，不过只有跌破此区域才可能损坏近期上涨势头，并引发更深幅的下跌至7690/7710美元区域。交易策略：现在最好等待下一次回调重建多头。
铝：虽然中长期趋势结构继续走平，但短期趋势反转上升，在过去12个月来的宽幅震荡区间内重新走强。预计接下来将测试2890/2900美元，甚至2930/50美元区域，除非能突破此上档区域，否则市场可能重新走软。近期支撑位保持在2760/70美元附近，市场收低于此位将使铝价承认更严重的下跌压力，并测试2710/20美元区域。交易策略：空头获利了结，等待下一个方向信号重新入市。
 
锌：虽然中期看空走势仍然保持完好，但短期趋势上升，因突破关键的阻力位，可能在抛压重现之前进一步调整走强。预计接下来将测试3760/80美元，甚至3840/60美元区域，不过除非能突破此上档区域，否则预计市场将重新走软。近期支撑位在3540/70美元，跌破更重要的3470/90美元区域将重新产生下跌动能，并使锌价测试3280/3300美元区域。交易策略：暂时保持观望，等待下一个明显信号重新入市。
 
铅：虽然整体上升趋势保持完好，还没有任何的顶部信号，但目前上涨的速度和幅度表明主要的牛市周期进入最后阶段，铅价越来越容易大幅回调，否则就是完全反转。预计阻力位在3500/20美元，然后是3640/60美元，最近的支撑位在3230/50美元区域附近。重新跌破此位将在更好的支撑出现之前继续下跌至2900/20美元，甚至2750/70美元区域。交易策略：暂时观望，直到牛市周期结束。
 
镍：整体技术分析保持看空，近期的反弹尝试仅是调整。35400/35600美元区域的强劲阻力将抑制反弹，镍价似乎又容易重新走软。预计支撑位32900/33000美元，然后是31400/31600美元将重新受到测试，如果跌破此位，那将确认主要的下跌周期重启，然后下一目标位在历史性的重要区域30000美元。交易策略：继续关注调整反弹，寻机抛空。
 
锡：虽然整体牛市形态保持完好，已完成的底部形态似乎能够支撑锡价在未来几周走高，但15700美元区域的近期阻力将再度抑制反弹。近期涨势可能通过调整消化，近期支撑位15000/15100美元区域可能受到测试。只有跌破此位才可能损坏近期上涨势头，并引发更深幅的下跌至14500/14600美元区域。交易策略：未来几天回调时考虑做多。
 
 （仅供参考，中国有色网不负任何法律责任。）