百利电气：厦门钨业大涨+钨钼收入占六成+钼铁看涨
2007年08月22日 0:0 5399次浏览 来源： 中国有色网 分类： 钨
百利电气(600468):经历了短暂的调整之后，有色金属板块再度领涨整个市场，周二厦门钨业，新疆众和，云南铜业，锡业股份，株冶集团，中国铝业，中孚实业等有色金属板块个股大面积冲击涨停。尤其是钨行业的厦门钨业近期表现格外突出，近一个多月从16元一带大涨至周二涨停价27.97元。
根据百利电气2006年年度报告资料显示，2006年公司钨钼制品实现营业收入达52784.8万，在整个主营业务收入比重中占65.49%，是同期电气行业营业收入的一倍多，可见百利电气业务中钨钼制品是举足轻重的核心产业。
钼铁市场在经历了取消钼矿砂及精矿的出口退税；今年6月1日上调钼及钼制品的出口关税；6月18日对钼及钼制品出口实行出口配额许可证管理制度；7月1日起在全国范围内取消原有的福利企业税收优惠政策，执行调整并完善后新福利企业政策等一系列宏观调控之后，在7月出现整体下滑走势。各企业积极调整生产，迎接挑战，以适应目前的大形势。终于在最近两周钼铁价格出现持续攀升，市场参与者看涨心态十分明显。
市场方面：东北地区今日报价29.5-29.8万元/吨之间，河南地区今日报价29-29.5万元/吨之间，河北、江苏等地主流报价29.5万元/吨。各生产商表示最近成交很好。市场的一个潜在规律就是买涨不买跌，看来整体心态很重要。原料方面：钼铁价格的持续走高，更少不了钼精矿价格的有力支撑。河南一些地区遭遇洪灾，给钼精矿的运输带来一定难度，许多生产钼精矿的企业设备也有所损坏，导致钼精矿价格上涨、并且现货紧张，目前市场主流成交价4350元/吨度。外销方面：虽然夏休季节国外整体市场需求不大，但是在出口配额政策的有力支撑下，国际市场比较稳定，前一段时间一直保持72美元/千克的价格。随着夏休即将结束，并受国内钼铁市场近期比较活跃的影响，15日英国《金属导报》消息，60#规格中国产钼铁价格73-74美元/千克，较前期上涨1美元/千克。钢厂采购方面：8月份钢厂采购价格基本在28.5-28.7万元/吨之间，虽然采购数量基本没有变化，但是价格明显上涨。并且湖南和青海两家大型钢厂表示，近期还会对钼铁进行本月第二次采购。
夏休即将结束，国际市场的需求必将放大，并且在9月底将正式执行出口配额政策，07年下半年国际钼铁市场必将会出现供应紧张的局面，势必带动国内市场的走高。所以钼铁价格仍然存在上涨空间。
百利电气(600468)实际控制人为天津市机电控股集团（前身为天津市机械局），是天津机械装备制造业的主体，是天津经济发展的支柱产业之一和全国机械装备制造业重要基地之一。旗下有350家国有独资企业、51家合资公司。最新数据显示，2005年机电控股集团实现销售收入160亿元，同比增长20%，G百利的2005年的主营收入只占整个集团的5%。
我们了解，上市公司G百利近两年的顺利转型完全得益于机电控股集团的大力扶持。机电控股集团对上市公司的定位非常清晰———拟把G百利打造成一个先进装备制造业（输变电设备为核心业务）的窗口，集团旗下相关优质资产今后有望陆续注入上市公司，静态地来看，仅通过资产直接注入的方式可能带来的增长空间就相当可观。我们今后重点关注集团下面与电力设备有关的资产，比如天津电器研究所、天发重型水电设备制造有限公司等。
钨钼深加工盈利能力不断提高。2003年以来，随着对钨产品需求的增长和国土资源部“钨精矿开采总量控制指标”保护资源政策的落实，作为原料的钨精矿价格开始平稳增长，而进入2005年后，出现猛涨的势头，钨精矿的单价甚至冲到了13万元/吨的高点，与2002年的每吨2万元左右的价格相比，增长了数倍。受到上游原材料涨价的影响，公司稀有金属加工业务的收入放量增长，主营业务利润则稳步增长。随着公司钨钼深加工品规模的扩大，也将促进钨钼业务盈利能力不断提高。
从整个钨工业的产业链来看，处在最上游的是钨精矿的采选，矿石通过提炼生产仲钨酸铵（APT）和氧化钨等初级产品，再经过加工制成炭化钨粉，而钨粉是用于生产硬质合金和钨钼丝材的重要原料。 作为冶炼型企业，原料自给率是一项重要的指标，否则将会受到来自上游原材料供给的影响。江西省钨矿储量占全国60%，生产量占全国40%以上，有中国“钨都”之誉，上市公司目前没有自有矿供给原料，矿石来自股东拥有采矿权的矿山，就此而言，原材料供应具有稳定性。从长期看，作为稀缺资源，预计未来还会继续保持平稳增长的态势。
江西钨矿储量占全国60%，该公司是否拥有钨矿资源尚需调查。G百利（600468）属于辅助业务的有色金属冶炼，该部分资产自2002年纳入上市公司以来，所创造的收入呈快速增长的态势，已成为该公司的一项重要收入来源。资料显示，有色金属业务收入来自G百利的控股子公司江西赣州特精钨钼业有限公司，G百利持有51.67％股份，产品是钨钼材料，据2005年半年报，赣州特精钨钼业公司上半年贡献净利润296万元，同比增加46.58％，占上市公司合并报表净利润的31.47％。调整主业结构。赣州特精钨钼业公司的前身是赣州南方有色金属冶炼厂，其业务是以生产、销售和进出口仲钨酸铵（APT）和氧化钨等钨钼材料为主，产品80%出口，是江西省出口创汇的骨干企业。
2002年，时名为天津特精股份有限公司的G百利，由于受到农业产业政策调整的影响，公司为农机配套的液压产品市场出现波动，为了拓展公司主业，改变主业结构单一的局面，将目光投向了具有丰富钨矿资源的江西赣州，由于是跨行业介入，特精股份选择收购股权的方式介入冶炼行业。在当地的企业中，南方有色以其产品技术、市场方面的优势以及较强的赢利能力获得了青睐，被视为公司未来新的经济增长点，特精股份以增加注册资本和接受股权转让方式，出资现金3472万元，取得42%的股权，成为南方有色的第一大股东，南方有色随后更名为赣州特精钨钼业公司，2004年6月特精股份以应收帐款债权置换股权的方式再次取得另一股东天津市鑫皓投资发展有限公司9.676%股权，股权比例达到51.67%，成为赣州特精公司的绝对控股股东。
责任编辑：LY
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