上海期铝11月18日小幅低开，震荡走高，全线小幅收高，盘中交投较为清淡，持仓有所减少。主力901合约以13,650元/吨开盘，早盘收至13,755元/吨，上涨115元/吨；现货811合约收于14,500元/吨，上涨235元/吨。
　　外盘方面，受股市疲软拖累，隔夜伦敦金属交易所（LME）期铝结束连续反弹，重回弱势，震荡收低。LME指标三个月期铝收盘下跌35美元报每吨1890美元。有交易商指出，经济前景疲软继续打压基本金属，这主要反映在库存上，料将导致金属价格在短期内下滑。同时，金属近来一直承受着股市的少量压力，但无足轻重，仍料将维持近期的交投区间。而对于前期中国和全球部分铝厂的减产影响，有分析师也指出，要阻止价格下滑，铝冶炼商需要进一步减产。Society Generale在一份周度报告中指出，尽管铝产能有部分下调，但其影响被中国新产能投产试运营抵销。
　　盘面来看，沪铝相对于LME期铝，表现出良好抗跌性，国内不断加强经济刺激计划对沪铝价格构成支撑。截止到11月17日，LME铝库存大幅增加10,000吨，总存量为1,611,650吨，有分析师指出，虽然近期国家不断出台经济刺激计划，但氧化铝等原材料价格下降速度和幅度较大，铝企业减产动能已经弱化，加之铝库存的持续增加，供大于求的压力将集中反应在铝价格浮动上面，全球经济疲软，铝价仍有下探可能。
　　技术上，自10月份以来沪铝一直处于低位盘整，从多空双方开仓比例可以看出，多开占成交15.12%,空开占成交比例13.44%，多头相对较强。
　　现货市场方面，上海现货铝市多成交于13,470元左右，中铝今未出货，但市面小型冶炼厂的货源较多，而下游消费毫无起色，市场整体成交一般。上海市场铝现货报价为13,450至13,480元，现货贴水15元至升水15元。
　　综合而言，由于前期大跌使得沪铝有反弹的修正，但是长期趋势仍是偏空，技术上的反弹正是空头补仓好时机。
　　另据麦格理银行（Macquarie）称，至上周末前，中国冶炼企业已经削减了大约160至170万吨的铝冶炼产能，相当于每月140,000吨产量。 同时该行还补充说，投入成本的急剧下降意味着在9月期间大约80%的企业亏损之后，中国铝行业中的多数企业收入将再次呈正面。
　　麦格理称，这是一个巨大的转换，暗示铝价将存在更多下档风险。LME期铝价格自7月触及高位以来已下跌40%，但许多中国铝生产商的生产成本下跌的速度甚至比价格更快，他们担心中国铝冶炼企业经济的这一改变将意味着冶炼企业将停止宣布的减产计划，他们甚至可能改变之前宣布的减产，新的冶炼产能将比我们开始预期的更快的投产。因此价格可能受压，即便中国政府出台了新的刺激方案。