在金价暴跌引发的困境中，金矿公司或许做梦也想能够像把金山挖平一样，去把他们的债务之山给弄平，但这显然只是痴人说梦。在突然2011年之前的长达12年的黄金牛市中，矿业公司借了创纪录的债务来增加黄金产量。但自2011年下半年起至今，金价累计跌幅已达42%，这迫使金矿公司增加产能才能募集到足够资金偿还债务。但是他们的开采产能开得越足，金价就跌得越快，这使得整个行业陷入了恶性循环。
　　当年，在金价持续暴涨时，黄金矿业公司纷纷大肆举债，来扩充产能以图增加盈利。因此，由于金矿公司需要获取足够的现金来持续支付他们所欠的债务，在黄金价格创纪录地持续下跌之后，金矿公司不但没有限产保价，反而开足马力生产，来争取尽可能多地获利。如此的恶性循环令金矿矿商彼此之间陷入了囚徒困境。
　　因此，随着30个最大的贵金属矿业公司的基准指数跌到了自2001年以来的最低点，其利润和股票价格也都大幅下挫（2001年的金价只有当前金价——每盎司1110美元的四分之一）。
　　兰德黄金资源有限公司的总裁Mark Bristow说：“每家黄金矿商都仍专注于生产，而不是盈利能力。”他说，产出的增长加剧了供过于求，使得黄金价格的复苏更难实现。
　　尽管价格下跌，黄金产量仍持续上升。根据彭博社搜集的数据，到今年第一季度末，15个最大的黄金生产商（包括Barrick Gold Corp.和Goldcorp Inc.）的债务，从2005年的20亿美元增长到了创纪录的315亿美元。这些债务是由在金价上涨时期的迅猛扩张导致的。在过去的十年里，全球黄金产能增长了24%，达到去年的3114吨。
　　Bristow说：“整个行业正被鼓励持续地靠希望活着。问题是，你需要多少现金流才能债务？实际上，在金矿公司忙于还债之余，他们的股东已经赚不了什么钱。”