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　　受隔夜伦铝反弹带动，11月25日，上海期货交易所沪铝早盘跳空高开，全日高开高走，震荡收高。盘中交投活跃，持仓有所增加。上期所沪铝主力902合约开盘报13360元/吨，尾盘收至13260元/吨，较昨日上涨95元，全日成交80888手，持仓至74654手。有色金属行业门户-www.cnmn.com.cn
　　从库存上来看，伦铝库存周期性增长是紧密跟随全球宏观经济状况的。自2007年年初伦铝库存开始上升至目前，已经将近两年的周期，而库存增长了约100万吨左右。目前汽车、建筑行业的低迷仍将持续，而库存已经创出2004年1月23日创下的145万吨库存纪录以来的新高。伦铝持续的高库存是压制LME铝价的重要因素。从LME库存分布来看，铝库存的上升主要以美洲地区库存增长较为明显，对应美国的经济数据下滑趋势。自2008年3月中旬，LME铝库存突破100万吨之后，该地区库存从455000吨上升至目前的816000吨，同期LME库存增长了约600000吨，美洲库存增长占据总体增长的60％左右。有色金属行业门户-www.cnmn.com.cn
　　消息面上，据英国《金属导报》消息，近日，有消息称，欧洲市场部分铝升水已经接近零，来自塔吉克斯坦的货源并未在LME注册，目前来自土耳其和塔吉克斯坦的货源继续充斥欧洲市场，目前连注册品牌的货源都很难售出，交易商库存数量可观，买家要到明年才有可能采购。有交易商称，完税和未完税货源升水介于0~20美元/吨。总体看完税和未完税货源升水介于10~30美元/吨，鹿特丹仓库价，此前未完税货源升水为35~40美元/吨，完税货源升水为35~55美元/吨。和去年同期相比市场行情明显恶化，去年11月未完税货源升水为50美元/吨，完税货源升水为120美元/吨。有买家称，在其20年经历中从未经历过现在这种局面。业内人士对目前还可以把货源运至LME仓库感到欣慰，仓库升水报价约为35美元/吨。预计年底之前市场行情不会有改观，临近年底生产商会竭力减少库存，但是买家也减少订货。有色金属行业门户-www.cnmn.com.cn
　　国内市场来看，汽车产量和房产市场是原铝消费的两个较大的领域。数据显示，国内8月份汽车产量增速为-3.3％，虽然9月份出现增长，但仅仅为3.2％，最新的数据显示，10月份汽车产量为73.03万辆，增速为-0.7％。另外，截至10月末，全国商品房空置面积1.33亿平方米，同比增长13.1％，增幅比1-9月提高2.9个百分点。其中，空置商品住宅6835万平方米，同比增长18％，增幅比1-9月提高3.9个百分点。消费领域的快速下滑对于国内原铝消费将起到中期负面影响，随着后期宏观经济的陆续公布，可能再度推动国内铝价继续走低，中期来看，铝价探底之路仍然未尽。有色金属行业门户-www.cnmn.com.cn