钯金跌势恐难持续

2019年04月12日 14:39 4343次浏览 来源:   分类: 贵金属

自3月21日以来,去年表现上佳的钯金期价持续下跌,NYMEX钯金期价从1576.9美元/盎司一路下行至目前的1364美元/盎司,在不到两周的时间中累计下跌13.4%。但从去年8月开始大涨以来,其仍累计上涨47%。

分析人士指出,从短期看,对于经济增长影响汽车行业的担忧成为打压钯金价格的主要因素。但展望中长期,由于供需失衡的问题未能得到根治,钯金前景仍然受到看好。

大涨步伐暂停

业内分析师指出,自去年8月以来,钯金的供应呈严重的短缺状态,钯金期价涨幅接近翻番,市场也累积了大量的投机获利盘,大幅回调在所难免。

彭博分析师表示,最近两周钯金价格大幅下跌,主要源于市场对全球经济增长的担忧,钯金主要用于汽车尾气减排催化剂,如果全球经济出现衰退,作为周期性行业的汽车业首当其冲,钯金自然暂时不再受到投资者青睐,需求将明显下滑。

盛宝银行分析师汉森表示,钯金价格十分容易受投机需求驱动,当钯金价格跌破1500美元/盎司时,技术面前景就发生了改变,预计钯金的投机需求正在下降。全球最大钯金生产商之一英美资源日前也警告称,钯金的迅速上涨已经造成了“泡沫”。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在3月21日钯金价格出现大跌之前,对冲基金已经连续四周削减钯金多头仓位,创下去年9月以来最长的减持纪录。

在本轮暴跌之前,部分分析师就警告称,大幅上涨的钯金可能让投资者望而却步,并推动汽车生产商寻找替代品。花旗分析师表示,钯金的替代品有望出现,持有铂金理由正在增强。法国兴业银行也指出,就相对价格而言,较长期内很多汽车发动机可能以铂金代替钯金。

长期仍将供不应求

市场人士认为,尽管近期价格出现回调,中长期钯金前景仍受到看好,其供不应求的局面并未出现根本性改变。

从供应方面看,钯金是世界上最稀有的贵金属之一,地壳中的含量约为一亿分之一,年产量不到黄金的8%。同时钯金的产量又极为集中,俄罗斯和南非占到全球产量的79%。作为伴生矿,钯金的产量极大程度上取决于俄罗斯镍矿和南非铂金矿的生产状况。

而从需求方面看,汽车行业涉及全球钯金需求的80%以上。由于全球各国排放标准的提升,对汽油车尾气催化转化器和净化催化剂的要求越来越高,大大推升了对钯的需求。除了汽油车,混合动力和电动汽车也是钯金的消费大户。作为汽车业的未来,全球各大车企都在积极投入到新能源汽车的研发中。

国际能源署(IEA)在世界能源展望报告中预测,2025年全球电动车和混合动力汽车保有量有望达到4000万辆,2040年它们可能会占据全球市场的半壁江山。

贵金属咨询公司MetalsFocus的报告指出,去年汽车行业的钯金需求达到创纪录的850万盎司,远高于2010年580万盎司的水平。全球最大铂族金属加工与经销商JohnsonMatthey预计,今年钯金市场的供给缺口将达到100万盎司。

责任编辑:李峒峒

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