“铜博士”短期将震荡为主

2019年03月18日 9:8 4462次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

自3月4日盘中创下阶段新高50780元/吨之后,沪铜期货1905合约便承压走低,3月15日一度创下近一个月新低48670元/吨,区间累计跌幅超4%。分析人士表示,房地产等数据不佳以及国内需求端回暖缓慢,均令近期铜价走势承压。虽然刺激经济政策给予市场一定提振作用,但进口盈利空间可能会导致后市供应增加,进而施压铜价,预计短期沪铜将以震荡走势为主。

期价创近一个月新低

上周,沪铜期货延续疲软态势,主力1905合约最低至48670元/吨,创下2月18日以来新低,上周五收报49320元/吨。

中信建投期货分析师江露表示,宏观面上,受中国2月房地产等数据不及预期影响,引发市场对中国需求端走弱的担忧。国内方面,中国前两月工业和零售增速下滑,房企土地购置面积创近十年来最大跌幅,投资者信心受到打压。此外,近期国内铜现货端贴水扩大,反映出需求端回暖缓慢。

东证期货高级分析师曹洋表示,就短期基本面而言,国内显性库存持续增加,叠加LME库存的跳增,将引发市场对铜市基本面的担忧,从而利空铜价。不过,LME库存跳增与贸易商集中交仓有关,海外目前供需仍存缺口,如果Codelco冶炼厂复产推迟,缺口被弥补的周期将会更长。考虑到宏观预期尚未转向,且基本面并未实时性显著走弱,铜价反转的时间点尚未到来。

现货方面,3月15日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水40元/吨,平水铜成交价格49400元/吨-49620元/吨,升水铜成交价格49460元/吨-49700元/吨。“上周五,增值税改宣布落地,沪铜期货盘面波动加剧,隔月价差贴水结构波动剧烈,一度扩大至1000元/吨,持货商基本驻足,市场表现有市无价。近强远弱的格局反映价格成本的下调,对后市的下游消费有一定的可期待性,但短期在交割换月后现货升水或将保持一段时间的坚挺性。”瑞达期货金属小组表示。

关注下方支撑位情况

从进口角度来看,国投安信期货首席有色研究员车红云表示,因国内库存增加、消费疲软,近期国内铜价明显弱于外盘,进口亏损扩大到千元以上。但因中国从4月1日开始调降增值税,这会使进口成本下降3%,从而使4月1日以后的进口亏损迅速缩小,甚至会出现进口盈利的情况。

“国内市场本身就有大量库存,且消费又不佳,在这种情况下,进口窗口又要打开,这是以前很少遇到的互相矛盾问题。因为有进口盈利,贸易商会选择进口,但国内终端消费较差、库存维持高位,进口也卖不出去,国内供应增加将导致价格继续下跌,进而使得进口受抑,国外价格也受到打压。因此,从趋势上看这将会导致铜价下跌。”车红云表示。

江露表示,短期宏观面利空因素有所凸显,基本面呈现多空交织格局,铜价试探下方48500元/吨区域支撑。操作上,沪铜1905合约个人客户暂维持48500-50500元/吨区间震荡思路操作,产业客户可考虑在远月待铜价回调至48500-49000元/吨区域逢低买入锁定成本。

责任编辑:李铮

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