1月份钛市场回顾

1月份，四川攀枝花地区钛矿市场稍有松动。在1月初，当地部分中小选厂恢复生产，使得当地10#钛矿供应有所增加。受今年春节假期较早以及部分下游工厂提前停产放假的影响，市场上对10#钛矿的需求却没有增加，当月新订单数量较少，导致价格小幅下行。至1月中下旬，攀枝花钛矿市场成交寥寥，多以交付前期老订单为主，基本处于半休市状态。进口钛矿价格由于国外矿商坚挺而相对稳定，且国内进口商利润空间有限，可进行调整的空间已不大。

1月份，95高品位金红石价格再度上行，而其他低品位的金红石价格维持不变。由于国内新建氯化项目均采用95以上的高品位金红石作为生产原料，且国内95金红石现货库存较少，导致市场出现供应紧张的局面，进而推动其价格上行。而其他低品位金红石由于国内产量较多且需求稳定，没有明显的增长点，其价格保持不变。

1月份，钛渣市场再度下行。其中，氯化渣价格下行至5960元/吨附近。虽然，1月份国内对氯化渣的需求量稍有回升，但下游客户相对固定且钛渣闲置产能依然庞大，导致其依然没能扭转其价格继续下滑的态势。酸渣市场方面，由于下游部分企业提前停产放假，1月份部分企业将酸渣售价下调50元~100元/吨。受产品价格下滑影响，部分酸渣企业也停产休假，依靠产品库存满足客户订单。

1月份，部分四氯化钛企业恢复生产，国内四氯化钛供应有所增加。下游需求依然旺盛，在产量增加的情况下，四氯化钛价格依然维持在高位不变。海绵钛、钛材市场表现稳定，价格没有变化。

1月初，钛白粉市场有所下行，但随着部分企业的停产及封单而走稳。元旦过后，钛白粉价格回落至2017年以来的最低点，且这一价格已经接近行业内大多数企业的成本线。这一变化也使得市场买方改变观望的态度，并开始按步骤进行采购。买方认为，随着钛白粉价格接近成本线，未来降价的可能性减小，进而转为补充库存。这一变化可能意味着终端用户去库存周期的结束以及市场底部的形成。

2019年全球钛原料供需形势不会改变

近日，全球主要钛原料生产商纷纷公布2018年的生产经营情况，并对2019年市场作出初步判断。几家企业的报告总览下来之后，发现各家企业基本都表现出相似的情况，而这也是2018年以及2019年钛原料市场发展的大趋势。

2018年，全球主要钛原料企业产量不仅没有增长，而且多家企业产量还因各种原因有所下降。其中，几家企业均出现当前矿山生命周期进入尾声的情况。随着剩余储量及富矿含量的降低，2019年部分矿山产量将继续呈现下降的态势。而新矿山开发及现有矿山延寿的工作仍在进行中，无法在2019年弥补产量的下降，进而导致全球钛原料供应端受到影响。

同时，笔者了解到，一些正在开发中的项目释放缓慢，2019年全球市场上的新供给相对有限，这将使得2019年全球钛原料市场将延续2018年的供应态势。

在2018年，全球高品位钛原料的供应情况相当紧张，这也使得当年产品价格出现上涨，全球几家主要钛原料供应商虽然产量有所降低，但钛原料及其副产物的销售收入反而呈现上涨态势，涨幅从20%~31%不等。而从目前了解到的信息来看，多家企业已经与下游客户签订了半年或全年的销售协议，高品位富钛料的售价继续保持10%以上的涨幅。

虽然，2018年下半年受全球贸易形势恶化，导致全球经济增速放缓，但各企业依然对2019年市场表现出信心。第一钛原料，尤其是高质量钛原料的储量逐步减少，产量也在减少，市场供应紧张的根本态势没有改变。第二虽然2018年下半年下游市场出现波动，但下游客户在当年4季度已经降低了对原料的采购，目前原料库存已经降至较低水平。在今年3月份后，将开启新一轮的采购周期，从而在2季度或将形成新一轮的好行情。第三2018年下游需求总体较为旺盛，钛原料企业普遍出现产量低于销量的情况，矿山的产品库存规模持续下降，部分企业甚至需要延期交货，这对后期市场价格上涨提供了动力。

笔者认为，尽管今年我国钛矿进口总量较高，但仍以低品质钛矿及中矿增量为主，高品质钛矿及金红石的供应依然较少。目前，国内市场已经初步体现出分化的趋势：即高品位原料需求旺盛，价格坚挺甚至不断上涨；而低品质原料销售压力较大，出现滞销及价格不佳的情况。笔者认为，这种情况在2019年仍将持续甚至进一步加剧。