锂业盘点:独角兽还是灰犀牛

2019年01月02日 9:59 2538次浏览 来源:   分类:

黑骏马头角峥嵘

自2015年国务院发布《中国制造2025》规划以来,新能源汽车产业发展便上升到国家的战略高度,锂电池作为新能源汽车电池的主要支撑,从而带动了整个锂产业的迅速发展,成为近年来有色金属行业中突飞猛进的一匹黑马,并且在国际上初露峥嵘。

回顾2018年,总体看,成绩令人瞩目。在上游环节,盐湖提锂、锂云母开发利用均取得突破性进展;在中游环节,锂盐等初级原料产量持续大幅增长,预计2018年锂盐产量将达到16万吨,同比增长35%;在下游环节,锂电池正极材料产能不断扩大,我国已经成为世界三元材料前驱体的主要生产国和供应国。在国际合作环节,骨干企业多方式投资、并购、参股澳大利亚、智利等境外资源开发,取得明显成效。

目前,金属锂广泛应用于医药、石油化工、航空航天材料、锂电池等领域。主要生产企业有Albemarle、FMC、天齐锂业、赣锋锂业、新疆亚欧、中核建中、江苏宏伟等。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计,2018年上半年我国锂离子电池正极材料产量约15.1万吨。数十家企业正极材料的产量超过了1万吨。2017年中国锂电池产量突破100亿只,增速达27.81%,2018年预计全国锂电池产量达到121亿只,增速22.86%。2018年1~10月,我国新能源汽车产、销量分别为87.9万辆和86万辆,动力电池装机量为35.64GWh。2017年1~10月新能源汽车产、销量分别为51.7万辆和49万辆,动力电池装机量为18.74GWh,累计同比增长70%。锂的消费增长主要依赖于新能源汽车和储能领域,因此,锂盐加工行业利润将逐渐回归正常。同时,欧美日等国对锂的需求将越来越大,进口量逐年增加。国内锂离子电池产业进入快速成长阶段,成为全球主要的锂离子电池生产国和消费国。

2018年7月,国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,明确提出到2020年新能源汽车产销量达到200万辆的目标,国家发展和改革委员会也发布了汽车产业投资管理规定,积极推动新能源汽车健康有序的发展,引导社会资本的投资。2018年也是双积分政策元年,积分交易也为各企业发展指明了方向。在国家高度重视之下,政策体系不断完善,同时,监管制度也不断加强,体制、机制也在不断的规范。促进产业从培育期进入成长期,并且到了发展的提速期。

锂电行业的快速发展引起多方关注,中国投资咨询有限责任公司聂敏董事长就曾表示,看好锂电行业基于3点原因:

首先,新能源体系的建设是实现全球绿色发展的关键,绿色发展现在已经成为当今世界的重要主题,环境保护对人类未来命运的影响深远。锂为新能源结构的变革奠定了基础,因此锂电行业的发展大有可为。

其次,中国锂电产业已成为国际市场上的重要力量。过去20年中国锂电产业取得的成就举世瞩目。仅2017年,锂电池产业规模就独占全球产业规模的50%,而本世纪初仅仅只有3%。大到电站,小到手机无处不见锂电池的应用,同时也涌现出包括宁德时代在内的一大批独角兽的企业,并在国际市场占有一席之地。中国新能源汽车销售量达到77.7万辆,占全球54.4%,已经连续三年成为全球第一大产销国,这些数据都说明了锂电产业在中国有巨大的市场,已成为国际市场上的重要力量。

第三,科技创新是推动锂电产业发展第一动力,当前世界正处于新科技革命和产业革命的交汇点上,科学技术在广泛交叉和深度融合中不断创新,并以前所未有的力量驱动着全球经济社会的发展。过去十几年锂电池的技术路线在不断的演进,充分展示了科技创新的力量,无论从盐酸、铁锂到三元材料,以及三元材料成分不断优化,还是电池隔膜、电解液等材料革新都极大改善了锂电池的性能,使锂电池能量提高,安全性不断的增强,所以说科学、创新正在推动锂电产业发展,并进而推动人类的进步。

经过2015年~2017年的快速发展,中国有色金属行业的这匹“黑骏马”已在全球市场崭露头角。

    独角兽景象繁荣

2018年,锂市场热闹非凡。我国相继出台一系列新的政策,给企业带来更多机遇。从国际趋势来看,全球电动化趋势不可逆转。国际上法国、德国、印度、挪威、荷兰等国家已经排出了燃油车禁售时间表。从国内锂电应用市场来看,主要有两部分,一是新能源汽车市场,二是储能市场。据统计,当前,中、日、韩3国的锂电池产量占全球产量的98%,行业发展机遇良好。

据中国有色金属行业协会锂业分会预测,受动力电池的拉动,全球碳酸锂的需求量将从2017年的26.5万吨增长到2020年的40万吨,3年增加13.5万吨。到2018年底,我国新增盐湖锂达3万~4万吨,到2019年或将达到8万吨。预计到2021年国内新增锂产能约20.65万吨,全球新增约40.95万吨。而全球新增锂产品需求约为20万吨,全球锂产品供需结构发生反转。但因为产能爬坡较慢,有效产能增量不及扩产规划,全球碳酸锂供需结构仍将处于紧俏的平衡状态。得益于成本优势和快速发展的市场,一部分需求增量有望被国内的盐湖卤水提锂产能满足,我国盐湖卤水提锂也将迎来快速发展期。

近年来,随着新能源汽车、生物医药和新材料领域的发展,锂产品需求快速增长。2018年,锂产品下游需求主要集中的动力电池、3C电池和其他工业领域表现凸出。

2017年,全球碳酸锂需求总量约为26.5万吨,较2016年增长近10%。预计2020年碳酸锂全球需求量将达到40万吨,较2017年增加 13.5万吨,并且未来5年,碳酸锂的下游需求量仍会保持16%的年平均增速。

据统计,2018年我国的动力电池产量约占全球总量的50%以上,增速最高。其中我国三元锂电池占比约44%,预计到2020年,高密度三元锂电池占比将增长到71%,对锂产品需求量将结构性增加。预计到2020年我国碳酸锂需求量将达6.4万吨,年平均增速预计高达48%,成为该产品增速最快的应用领域。此外,3C领域是锂产品重要的应用场景。2017年该领域碳酸锂需求量超过4.6万吨,预计到2020年3C领域需求将保持稳步增长,并达到5.2万吨。其他工业领域对锂产品需求占比较大,但多为工业级产品,附加值相对较低,增速保持稳步增长态势。

2018年,在中国经济由高速增长转向高质量发展的大形势下,也受到全球电动化趋势的需求,造就了锂产业的“独角兽”形势,同时围绕着锂产业的上下游领域都呈现出一片繁荣景象。

灰犀牛困局隐现

进入2018年以来,电池级碳酸锂市场价格出现了明显下跌态势。特别是“6·12新政”后,电池级碳酸锂的市场价格大幅度下滑。截至 2018年12月,工业级碳酸锂报价为7.2万元/吨~7.7万元/吨,较年初相比下跌 52.2%;电池级碳酸锂报价7.7万元/吨~8.2万元/吨,较年初下跌52.4%;电池级氢氧化锂报价12.5万元/吨~13万元/吨,较年初下滑23.19%。2018年随着锂产能的快速扩张,赣锋锂业、天齐锂业等企业的扩产项目将陆续投放市场,锂盐等初级原料、三元材料前驱体、锂电池制造等产业链主要环节,都出现了阶段性供应过剩局面。金属锂的价格上涨滞后,导致“价格倒挂”现象出现,同时随着产能增加,预计未来金属锂产品的毛利率水平将出现逐年降低的趋势。

在矿产资源方面,当前世界主要锂生产国包括中国、智利、阿根廷、美国、澳大利亚、俄罗斯等。目前,已探明全球金属锂储量约为1600万吨,资源量约为5300万吨。其中,中国储量320万吨,资源量 700万吨。中国卤水分布主要集中在青海柴达木盆地,青海锂资源主要占比在50%以上,但最大的特征是镁锂比高,工艺开发难度大。目前,国内锂矿开发缓慢,选矿工艺仍需完善。且国内盐湖锂项目进展缓于预期,产品品质仍需提升。

在下游主力市场方面,2018年,我国电动汽车行业问题突显,动力电池高能量密度、后补贴时代企业发展、行业竞争和产业链协同发展等问题突出。

高能量密度电池的科技创新发展有待于突破。国内锂电产业的基础科技方面相对比较薄弱,与国际先进地区相比仍然有不小的差距。从2018年来看,国内就发生了多起电动汽车起火事故。目前的锂电池基础稳定性和产品安全性仍然需要提高,研发等基础研究的投入仍然需要持续加大。

资金方面,补贴政策退坡以后,很多生产企业出现了资金流动性危机,企业应收账款占比超过60%,有些企业整体利润率下降。上游材料价格也在快速增长,尤其是钴原料,从27万/吨涨到70万/吨,把中间企业利润大幅压低。

行业竞争格局发生改变。随着国家取消了专用车新能源汽车补贴,以及外资股权限制等政策的出台,特斯拉等企业将纷纷涌入中国,国内新能源汽车生产厂商的竞争压力进一步加大。锂电企业集中度进一步提升,行业洗牌加速。低端产能过剩面临淘汰,行业急缺高端产能。结构性产能过剩局面显现,据了解,2018年仍有企业重复走原来的低端技术路线,盲目投产建设。另外,从国际竞争角度来看,解禁外资企业进入国内市场,将导致行业竞争的加剧。

产业链方面,下游倒逼上游材料企业降低成本,材料销售价格也远超预期。下游市场的快速变化,也要求上游企业迅速适应。新能源汽车市场不断有新的变化和新的要求,消费者对汽车的体验、对动力电池还有其他的方面提出的诸多新想法,这都要求企业迅速调整。

“千里之堤,溃于蚁穴。”在分享着锂产业这个超级蛋糕的同时也要看到盲目投资、重复投资、过度投资而带来的诸多问题和未来困局,有些问题现在已经可以明显看到,而会不会成为锂产业的“灰犀牛”,是需要业内外共同警惕与避免的。

    锦囊计创新升级

中国有色金属工业协会会长陈全训在2018年锂资源战略研讨会上表示,当前锂行业的发展也面临着诸多问题。

第一,正确认识政策的引导作用。2018年6月12日,国内新能源汽车补贴新政正式实施,成为行业热议的焦点。新政鼓励高续航车型发展,300公里以上续航提供更多补贴,300公里以下补贴大幅减少,150公里以下取消补贴,并对新能源汽车动力电池系统的能量密度,提出了更高的要求。培育新兴产业、优质产业发展,国家采取一定支持政策,这是国际上的通行做法。当产业发展逐步走向成熟,支持政策就会适当调整。因此,不能一味认为新政的实施,是国家支持新能源产业政策的转向和退坡,而是为了引导行业向更高质量提升,促进产业优化升级。任何产业都不可能长期依赖政策的扶持,发展壮大必须靠内生动力。

第二,要把技术创新放在突出位置。新能源汽车技术发展很快,几乎每年都有新技术、新产品推出,稍有松懈,就可能被淘汰、被替代。因此,我们锂产业要咬住技术创新不放松,紧密跟踪高比能量动力电池、固态电池的发展,着力突破高纯度锂盐、高镍三元锂电池正极材料等产品的关键核心技术和工艺,着力提升产品质量和性价比,促进产业向高端迈进,满足锂电新能源产业发展的需要。

第三,积极推进产业结构调整。过去几年,在需求持续增长,价格不断上涨的背景下,国内锂产业规模迅速扩张。去年,锂业分会的大量调研表明,碳酸锂、三元材料前驱体等,就已经出现了过度投资的问题。有色协会在2018年工作会议上,特别提醒了这个问题,发出了预警,希望行业理性投资,规避风险,防止一哄而上。现在,价格下跌,部分中低端锂盐初级原料、碳酸锂、三元材料前驱体等,逐渐失去竞争力。在市场的倒逼下,加快锂产业结构调整,将是不以我们主观愿望为转移的客观规律。

第四,着力营造良好市场环境。当前,国际经济贸易环境正在发生深刻变化,中美贸易摩擦处在十字路口,对我国锂产业必然带来直接或间接的影响。国内经济发展总体稳定,但也面临较大压力。尽管新能源汽车依然是最具增长潜力的行业,对锂电产品需求仍将保持两位数的增长,但是,面对外部环境的剧烈变化,锂行业要保持清醒头脑,瞄准行业问题,加强行业自律,凝聚行业共识,促进产业协同,自觉营造良好市场环境,努力保障行业高质量、高效益、可持续发展。

2019年~2020年发展预测

根据中国有色金属工业协会锂业分会分析,未来锂行业将呈现短期反弹、预期升温、锂精矿价格或存下降空间、长期逻辑将是“由量到质”的发展趋势。

锂精矿价格或存下降空间,成本曲线或下行:当前,国内冶炼厂商与西澳矿山正在进行锂辉石长协价格谈判,锂精矿或存下降空间,行业成本曲线或下行趋稳,对中长期价格或形成支撑,进入底部区域。

长期逻辑“由量到质”:赣锋锂业进入全球核心动力产业链标志着行业逻辑正在发生演变——近年在政策推动以及技术突进下,新能源汽车以及电池企业快速成长,并且头部集中愈发明显,对全供应链的稳定性和连续性要求不断提升。

预计未来锂价短期反弹预期升温,锂精矿价格或存下降空间,成本曲线或下行。锂盐上游端,经历2015年~2017年牛市后,锂盐供应企业不断增多,与此同时,产品、资源卡位等差异也在不断加大。如何双向匹配,做到“门当户对”,是行业内企业都在做的事情。对于锂行业来说,进入后放量时代,高品质产品竞争将成为行业的下一个主旋律。

责任编辑:李峒峒

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