企业如何应用金融衍生工具规避风险

2018年06月12日 8:53 2353次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

导读: 在场内期权上市之前,国内这几年已经有很多企业在参与场外期权了,这个市场发展得很快,于2014年起步,发展规模惊人。其实,有色金属行业是跟衍生品走得最近的一个行业,国内龙头企业早在几年前或十几年前就深入参与场外期权了。

在场内期权上市之前,国内这几年已经有很多企业在参与场外期权了,这个市场发展得很快,于2014年起步,发展规模惊人。其实,有色金属行业是跟衍生品走得最近的一个行业,国内龙头企业早在几年前或十几年前就深入参与场外期权了。

期权的特殊风险管理属性一共有4个,一是非线性的损益结构,对风险和收益进行有效切割与搭配。二是更高的资金利用效率,明确的资金占用,更高的收益率,多重因素可调节的杠杆。三是更大的容错空间,看得准,拿得住,看错不一定亏钱。四是更多样化的获利方式,方向性交易、备兑交易、波动率交易、套利交易。

期权解决的是产业链中的什么问题?包括价格风险、资金流转、信用风险、多重选择、服务链条、头寸保密等问题。

期权最大的特点在于“变”和“限”,操作灵活,节省资金;策略选择要考虑现货敞口、行情预期、风险偏好等要素;单买期权灵活性强,但成本高,做组合要考虑提前平仓的盈亏问题;简单即是有效,干中学,学而精,精而简。

买入期权的立足点在于对冲价格风险,最大损失有限,同时保留了获利的可能性,代价就是支付的期权费。建议短期低频操作,及时出场。卖出期权的立足点在于认为市场波动不会加大,通过卖期权收取权利金,然后用现货来对冲期权被行权的风险。建议中期滚动操作,注意止损或对冲。从绝对收益额角度来说,买入期权收益永远小于期货,但收益率角度未必。从绝对风险角度来说,卖出期权风险永远小于期货,但相对风险未必。“买”还是“卖”,需要综合考虑胜率和赔率的问题。

什么时候用期权比较好?对波动率有观点时;逆势摸顶或抄底;重要的支撑位或者压力位进场时;确定性的机会或不确定性很大;资金紧张时。

责任编辑:叶倩

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