LME拟下调合约保证金 吸引投资者回归
2017年11月03日 8:32 51180次浏览 来源： 全球金属网 分类： 交易所
据外电11月1日消息，伦敦金属交易所(LME)正准备从其竞争对手CME手中“夺回”投资者，因为后者在相对较低的保证金的推动下，铜期货成交量大幅攀升。
LME称其正计划采用新的计算方法，以便将铜期货合约的交易保证金水平下调四分之一。
但截至目前，LME仍占据全球金属交易的绝大部分市场份额，但在2016年，其铜期货的成交量下滑了4.1%，而CME旗下的COMEX铜期货的成交量则大幅攀升了30%。
一位伦敦的金属经纪商称，“目前LME的保证金水平相当于COMEX的两倍。这就是为何基金自LME转向COMEX的原因所在。”
目前，LME对每手25吨的铜期货合约的交易保证金为12,525美元，而同样数量的COMEX铜的交易保证金则仅为6,945美元。
二者的差异主要是源于LME基于两日管理违约风险来计算保证金，而COME是基于一日的违约风险来计算保证金。
LME称，该交易所正计划将CME SPAN计算方法转为风险价值(VaR)计算方法，这或许不能降低每手铜期货合约的保证金要求，但会降低有关交易的成本。
LME发言人称，这样可能会令LME会员的保证金水平整体削减25%。
采用风险价值计算方法对于进行调期交易的交易商而言更有利，这对LME而言更为重要，因为与COMEX不同的是，LME的整体调期结构意味着投资者必须利用调期交易来管理其头寸。而COME的铜期货合约是标准化的月份期货合约。
伦敦的一位分析师称，“初始保证金如果下调，将有助于提升市场流动性，降低活跃度较高的交易商的成本。
LME经纪商可以基于目前的SPAN计算方法为其客户提供信贷支持，但如果基于风险价值计算防范，则经纪商的客户必须全额支付保证金。
部分LME会员也呼吁LME进一步削减保证金成本，主要是通过准许交易商使用铜和铝等不同基本金属期货合约的净值来计算保证金。
责任编辑：叶倩
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