洛阳钼业高歌猛进
2016年05月18日 8:43 6726次浏览 来源： 英国《金融时报》 Lex专栏 分类： 上市公司
洛阳钼业的企业之歌需要更新一下了。现在这首歌颂旭日从洛阳群山间升起的主题歌，已经远远跟不上该公司本身的国际化程度了。上周，这家市值达75亿美元的沪港两地上市公司表示，已达成从英美资源集团(Anglo American)和自由港迈克墨伦(Freeport-McMoRan)收购资产的协议，总价42亿美元。昨日，洛阳钼业H股在停牌一周后复牌，股价收涨8%。
新资产将带来彻底的变化。去年，洛阳钼业超过50%的营业额、超过60%的毛利来自钼、钨（这两种金属用于生产钢材与合金）相关产品。其余的营业额和毛利主要来自铜。单单自由港迈克墨伦位于刚果民主共和国的铜和钴资产，就将把洛阳钼业的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)提高近3倍。该公司的铜储备和资源将增加6倍。洛阳钼业对钢材的依赖将大为降低，但并非简单地向铜倾斜。钴用于各种充电电池（比如电动汽车的充电电池），洛阳钼业将从英美资源收购的资产中还包括用于生产化肥的矿物质。
尽管目前钢材形势低迷，洛阳钼业依然能负担得起此次资产购买的费用。该公司拥有的净现金超过7亿美元。去年，尽管钼和钨的价格下降了30%（此外铜价下降20%），该公司仍实现了净利润，经营性现金流也为正值。该公司经营成本低得令人羡慕，钼每磅生产成本仅4美元多一点，远低于世界头号钼生产商自由港迈克墨伦每磅7美元的生产成本。
此次意在多元化的资产购买值得欢迎。卖家很积极，此外，尽管中国的大宗商品投机引发越来越多担忧，但更多刺激政策的出台预计会提振需求。同时，随着价格回升，住宅地产市场的复苏一直在加速。只要这一趋势持续下去，洛阳钼业的主题歌就只会变得更加令人振奋。
责任编辑：叶倩
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