2014年9月，仲秋的北京，晨风中已夹着丝丝的凉意。来自美国纽蒙特公司的Tom Brady先生推开窗户，深深地吸了一口异国的空气。作为全球第二大黄金生产商的首席经济师，此番来到中国，他的心情十分复杂。
　　2013年以来，全球黄金行业在缺乏思想准备的情况下，持续了十余年的黄金“牛市”突然出现拐点，呈断崖式激烈震荡下行，此后，国际金价一直处于震荡徘徊的状态。正是这股“寒流”，让位列《财富》美国500强的纽蒙特公司2013年陷入巨亏，额度达到166亿元。
　　祸不单行，巴里克、金罗斯、纽克利斯特、盎格鲁阿散蒂等国际黄金巨头，也纷纷陷入百亿级的亏损，其中头号黄金巨头巴里克甚至高达646亿元。寒流所至，黄金行业一派肃杀索寞、百花绝迹的气象。业绩下滑、经营亏损、自由现金流趋紧、股票上升动力不足……一连串的负面清单，像紧箍咒一样，让矿业巨头眉头紧皱、焦虑不安。
　　但在太平洋西岸的中国，Tom Brady却看到了一抹春色：2013年，尽管同样受到金属价格下跌的冲击，盈利水平放缓，但紫金矿业却以29亿元的盈利，逆势一举登上全球上市黄金企业净利润第一的“交椅”，成为黄金行业应对危机的信心和坐标……此刻，在Tom Brady看来，这个从古老的东方走上世界舞台的紫金矿业，就如它日益崛起的祖国一样，用中国人特有的智慧和坚忍，在每经历一次风雨的洗礼后，总能不屈不挠地从硝烟中走出，迎接新的荣光。
　　黄金黑夜里的“启明星”
　　2013年，当“空头”当道，华尔街大鳄高举做空的“屠刀”当头劈下之时，国际金价一日之内下跌20%。自全球信用货币体系建立的短短40年来，货币危机不断上演，几乎在每一次的全球性金融危机期间，黄金都一再忠诚地扮演着“最后的卫士”。
　　但现实是，黄金价格依旧“跌跌不休”，巴里克、纽蒙特、加拿大黄金公司等原本耀眼的黄金之星一夜黯淡，“黄金无用论”的亡灵又从历史的黑幕中走到台前。
　　“最后的卫士”是否仍具有保值避险功能？人们守着黄金市场群星黯淡的“漫漫长夜”，信心开始动摇。
　　彷徨的人们开始寻找黄金黑夜里最后的“启明星”，有人把目光投向了中国。
　　随着大国力量的彰显，在全球黄金市场低迷的2013年，中国作为连续6年摘得全球产金国桂冠的国家，2013年仍然当仁不让地稳居第一的位置，且在全球新增的605吨黄金需求中，90%来自中东和亚洲，其中，中国更是毫无悬念地跃居世界第一。
　　那么，在黄金的中国表现中，最亮丽的色块是谁？人们从数据中有了一个判断：如果说世界黄金最后的信心在中国，而中国的表现则看紫金。
　　据中国工业和信息化部统计数据显示，2013年中国的黄金产量达到428.2吨，同比增长6.2%，其中矿产金产量351吨。紫金矿业年度矿产金产量为31.7吨，占全国矿产金产量的9.03%。全国规模以上黄金企业实现利润总额359.7亿元，紫金矿业实现利润总额38.35亿元，占全国规模以上黄金企业利润总额的10.66%。在“2013中国黄金前十（五）名排行榜”上，紫金矿业以矿产金全国第三的产量，实现了黄金经济效益第一。
　　全球上市黄金公司对比数据显示，2013年紫金矿业实现营业收入497.72亿元，排名第三；实现净利润29亿元，排名第一；经营活动累计产生净现金流高达88.4亿元。反观国际市场，巴里克虽以763亿元的营业收入居于全球第一，但同样也以-646亿元的亏损居于净利润的倒数第一；纽蒙特虽以507亿元的营业收入居于全球第二，但也以-166亿元的亏损居于净利润的倒数第四……
　　纵观2013年，全球上市黄金公司除紫金矿业以29亿、兰德以20亿、山东黄金（股份公司）以11亿以及中金黄金以7亿实现盈利外，其余12家黄金公司分别出现了数十亿元至数百亿元不等的亏损。
　　而最新发布的2014年上半年生产经营数据，则再一次刷新了人们对紫金矿业的期盼。上半年，在矿山产金、矿山产铜价格同比大幅下降，国内的中国黄金集团、山东黄金集团净利润同比下滑51%和68%的情况下，紫金矿业消化了12.35亿元的价格下跌因素，实现了11亿元的归属母公司净利润，同比增长1.03%，扭转了归属母公司净利润连续两年下滑的局面，是全球黄金企业中归母利润超过10亿的3家企业之一，也是上半年实现正增长的两家企业之一，公司资产总额也比去年同期实现了10.6%的增长！
　　黄金的火种未灭。
　　揭开“站稳挺住”的奥秘
　　美国著名管理学家、《基业长青》作者Jim Collins曾说过：“一个未经市场风雨考验的企业，算不上真正意义上的成功企业，只有经历风雨之后依旧保持不败的企业，才算是真正成功的企业。”
　　无独有偶，面对价格大跌的危机，紫金矿业董事长陈景河也曾有过类似的判断：价格好的时候，一些企业以每年超百亿的利润赢得无限风光，而一旦市场低迷，则以十亿、百亿的幅度亏损，靠天吃饭，不是真正的好企业。
　　那么，紫金矿业为什么能够在多数同行大幅亏损的2013年站稳挺住，并且在形势更加恶劣的2014上半年实现正向增长？“成本为王”，2013年，在厦门召开的全国找矿大会上，紫金矿业董事长陈景河如是揭秘。
　　针对当前的黄金价格，陈景河提出了一个与众不同的观点：看看过去十年、二十年的历史，实际上目前矿产品价格仍然处于高位，只是比前几年最高位已经有较大差距，如果现在就难以接受这一价位，那我们就应该重新审视我们的策略了。
　　他同时还表示，在现行条件下，即使矿产品价格再下跌一些，紫金还是能保持盈利，其中一个原因就是紫金运用管理手段和技术创新把成本控制作为最核心的工作之一。
　　紫金对于成本的理解，也独具一格。“我们提倡系统性地解决成本控制。”总裁王建华说。他进而解释，所有资金聚集的点就是成本管控的重点，资本聚集到哪里就管到哪里。
　　“这是因为已经建成的项目看似庞大，但除了物料消耗、人员消耗、采矿设备消耗以外，其余的都是固化的固定资产，真正可运作的资产并不多，在建项目则不然，这里完全是资本聚集的地方，是活的，是用货币转化为实物的，因此成本控制要专注于这一板块。”王建华说。
　　专注资金聚集领域，让紫金矿业成本控制宽阔许多。紫金矿业确定了25家重点监管企业，由集团总部和区域公司实施双重监督管理。全面推行精细化管理，实施一企一策，加强以产量、成本、安全环保和生产技术经济指标为重点的经济责任制考核。通过开展生产定额管理，先后对重点矿山的采掘（剥）工程作业单价进行测算和复核，按2012年工程量计算，工程总金额下浮近1亿元。通过确定重点冶炼加工企业经济库存量和库存消化达标时间，每月跟踪消化进度，使冶炼企业存货周转率明显提高，库存实现大幅下降。
　　同时，在2013年，紫金矿业成功注册中期票据100亿元，首期发行25亿元，节约融资成本约6500万元。获批6亿美元境外放款额度，有效解决境外项目开发建设和并购资金需求。继续开展黄金租赁业务，融资总额63亿元，节约融资成本1.77亿元。此外，公司2013年销售费用、财务费用均实现了8%以上的下降，而招待费更是比上年度下降了至少45%。
　　一手抓成本管控，一手则抓产能提升。首先是加强计划和预算管理，对重点企业的生产计划采取面对面的审查方式，明确目标任务，严肃考核奖罚，充分挖掘重点企业生产潜能。铁令既出，上呼下应，各路项目纷纷使出了浑身解数。
　　在内蒙古乌后紫金，通过管理创新和技术创新，2013年实现销售收入4.4亿元，利润总额2.35亿元，总和回收铜、硫、铁资源技术取得巨大经济效益，330万吨/年铅锌矿井建工程取得重大突破，选矿系统试车成功；在甘肃陇南紫金，6000t/d选矿工程项目完成，做到了一年建成、当年试车、当年达产，超额完成生产经营任务；在金中矿业，通过技改，产能、技术经济指标超过设计要求，2013年实现了利润突破亿元大关……
　　紧接着，紫金矿业在管理上推行“一企一策、按月考核、按季兑现”政策，打破“干多干少一个样，干好干坏一个样”的大锅饭现象，让集团全员共同承压，共同应对2014年更加严峻的形势。紧紧围绕“一周保一月，一月保一季，一季保一年”的策略，2014年上半年，紫金矿业旗下一批骨干矿山企业均完成年度计划过半、实现了同比增长，新疆金宝产量超额完成计划和年度时序进度计划且同比增长，计划利润完成192%。威斯特铜业累计计划利润完成144.3%……上半年，紫金矿业集团主要产品产量较之去年同期有明显增长，矿产金同比增长5.4%，矿产铜同比增长11.1%。通过市场化配置资源实现价值的正向增长，是紫金矿业应对严峻形势的又一推手。
　　2014年发展战略研讨会上，紫金矿业提出，所有亏损企业必须制定严格的扭亏增盈和减亏指标，对负现金流大于员工薪酬总额60%的企业，原则上应予关闭或出售；对负现金流企业，3年扭亏无望的，也应考虑关闭或出售。巨大压力面前，困难企业积极寻策谋进。历时半年，紫金矿业旗下一批原本亏损的冶炼型企业纷纷好转，减亏率最高的达93%……莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春蕾。紫金矿业凭借一系列行之有效的管理手段，站住了脚步、挺住了身躯。
　　冲向曙光的巨轮
　　这是许多人的共同思考：矿业市场的寒流方兴未艾，紫金矿业能否挺过寒冷的黑夜、挺到曙光的到来？
　　2014年8月，《海峡都市报》记者在紫金矿业采访时，问道：紫金山金矿目前年产利润占紫金利润的三分之一，经过几十年的开采，很多人担心，如果紫金山金矿开采完，紫金怎么办？
　　对此，紫金矿业董事长陈景河说，按照目前的开采量，紫金山金矿5年内就会开采完，金矿采完还有铜矿，从利润来看，采1万吨的铜，相当于采2吨的金，而紫金山已探明的紫金铜矿储量有500万吨，预计年产量为8万至10万吨，且对当地来说，铜产业链更丰富，可以带动上杭当地铜冶炼加工业发展。
　　其实，矿业圈流传着这么一句话：“谁拥有了资源，谁便拥有了未来”，浅显的道理，一点即破。基于此认识，紫金矿业将资源看作最重要的核心资产，公司已经成为中国控制金属矿产资源最多的企业之一，截至2013年底，公司保有333以上级别的资源储量为黄金1200吨、铜1362万吨、银1413吨、钼72万吨、锌927万吨、铅172万吨、钨17万吨、锡14万吨、铁2.4亿吨、煤4.9亿吨，资源潜在价值超过12000亿元。
　　而在海外，一批并购和增储项目的出现，让公司的“仓廪”更加殷实，随着项目的投产，紫金矿业海外项目逐步进入收获期：在塔吉克斯坦投资开发的ZGC金矿,已成为该国黄金生产的核心企业和重要的财政支柱；在澳大利亚的诺顿金田项目，紫金通过注入资金和管理创新，仅一年时间，就成功将濒临破产的公司带出困境，使该公司开采黄金的现金成本从每盎司1300美元下降到919美元；与NKWE Platinum Limited签署可转债认购协议，由此拥有了投资开发南非铂族矿山的重要机会；与加拿大基金管理公司Sprott Inc.及美洲现代资源投资管理集团合资设立海外矿业基金等，为公司尝试创新业务奠定基础。到目前，紫金矿业在海外的投资超过15亿美元，拥有海外金矿资源储量400多吨。
　　“矿业企业有了并购就有了未来。”面对未来，陈景河说。紫金很早就着眼未来，通过并购国内以及国际矿业项目来丰富矿产储备，只要走好国际化、坚持项目大型化和资本证券化，紫金矿业的巨轮就一定能冲出黑幕、冲向高技术效益型特大国际矿业集团的未来。